百科

华西证券：1-2月中国贸易数据点评：出口超预期，全年适当乐观

admin2023-03-08 11:30 116人已围观下载完整内容

简介投资要点:1-2月出口同比-6.8%，进口同比-10.2%以美元计，2023年1-2月我国出口同比增长-6.8%，较前值（去年12月）收窄3.1个百分点；进口同

投资要点:

1-2月出口同比-6.8%，进口同比-10.2%以美元计，2023年1-2月我国出口同比增长-6.8%，较前值（去年12月）收窄3.1个百分点；进口同比增长-10.2%，较前值（去年12月）扩大2.7个百分点。

1-2月，我国出口增速边际回升，进口增速则再度回落，主要原因在于：出口方面，海外主要经济体需求收缩节奏有所放缓以及国内外贸供应链问题得到显著改善，带动出口边际改善。进口方面，当前经济仍处于修复初期，恢复基础尚不牢固，尤其房地产市场改善仍需时间，多重因素拖累进口增速再次回落。

海外需求好于预期，出口边际回升

从主要出口国家和地区来看，1-2月我国对主要贸易伙伴出口同比增速均出现回升。

从主要出口商品来看，1-2月，机电产品和高新技术产品出口增速边际回升，降幅较前值明显收窄，而农产品和传统大宗商品出口增速则出现小幅回落。其中，手机出口增速由负转正回升明显；汽车出口增速出现回落，但仍维持在相对高位。

恢复基础尚不牢固，进口再度回落

从主要进口国家和地区来看，2023年1-2月由欧盟、美国和澳大利亚的进口同比增速有所上升,由东盟、日本和韩国的进口同比增速则有所回落。

从主要进口商品来看，1-2月，农产品和传统大宗商品进口增速小幅回升。机电产品和高新技术产品进口增速则有所回落。

未来出口不宜过度悲观

进口方面，当前经济仍处于修复基础尚不牢固，进口出现一定的波动属于正常现象。从长期来看，随着疫情对国内经济的影响减弱、稳经济政策的逐步落地以及房地产市场回暖，内需向好的大趋势将不会改变。

出口方面，现阶段出口的下降很大一部分是来自2021年前后超量增长后的正常回落。同时，美国经济实现“软着陆”的可能性较高，海外需求也有望逐渐企稳。综合来看，我们认为虽然今年出口面临一定下行压力，但是整体仍具韧劲，不宜过度悲观。