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银河期货:评《政府工作报告》有关汇率的论述:对汇率的调整持开放态度

admin2023-03-07 20:30 123人已围观 下载完整内容

简介李克强总理在昨天所作的《政府工作报告》中,在人民币汇率上重申了在汇率上的观点,即:“人民币汇率在合理均衡水平上弹性增强、保持基本稳定。”我国的汇率制度是有管理的

李克强总理在昨天所作的《政府工作报告》中,在人民币汇率上重申了在汇率上的观点,即:“人民币汇率在合理均衡水平上弹性增强、保持基本稳定。”

我国的汇率制度是有管理的浮动,央行一直着意发挥汇率对宏观经济和国际收支的自发调节作用,增强汇率弹性,推进利率和汇率市场化,特别是央行在去年三季度的《货币政策执行报告》中提出了发挥市场在汇率形成中的决定性作用,在四季度货币政策执行报告中,更强调了这一观点,特别需要指出的央行首提这一观点是在去年汇率最低迷的时候。说明央行对汇率的调整和浮动是持有开放态度的。

央行对汇率调整和浮动持有开放态度还表现在以下几个方面:一是去年11月1日中国外汇交易中心将美元兑人民币的中间价定在在7.2元以上,这是史无前例的;二是尽管央行去年采取了种种间接手段稳定下贬趋势中的汇率,实际上是将2020年四季度以来采取的减缓汇率升值的间接手段重新归正和调回,但是相比较,2022年的重新调回在时间上相对滞后,有些手段并没有完全归正,如外汇存款准备金。

三是今年2月24日,尽管人民币兑美元出现了明显的下跌走势,但从2月27日的中间价看,没有迹象启动了逆周期因子。而去年下半年,央行在中间价的确定上明显启用的逆周期因子,只是其秘而不宣而已。

在理论上,汇率也只有下调才能起到稳定经济和国际收支的作用。

从宏观经济看,面对复杂多变的国内外形势,我国经济稳固的基础依旧不够夯实。从去年四季度的经济数据看,只有投资对GDP的贡献是正向的,消费和净出口均是负贡献。

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