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浙商证券：银行业《银行的危与机》系列研究：资本计量：温和加杠杆的开端

admin2023-02-21 16:30 126人已围观下载完整内容

简介1、新规变化与影响主体分档监管。将商业银行大致按照资产规模以5000亿和100亿为分界线划分为三档，第二、三档银行适用简化加权风险资产（RWA）计算方法，对第三

1、新规变化与影响

主体分档监管。将商业银行大致按照资产规模以5000亿和100亿为分界线划分为三档，第二、三档银行适用简化加权风险资产（RWA）计算方法，对第三档银行资本充足率要求降至8.5%，减轻中小银行的合规成本和资本压力。

信息披露细化。第三支柱信息披露细化为17大类70张表，第一档银行须严格按要求披露，其他两档适用简化信息披露要求。

风险权重调整。①同业风险权重大幅上升。大部分银行同业三个月以上普通债权风险权重25%→40%。同业次级债权100%→150%。②普通地方债20%→10%，专项债20%不变。③公司风险权重趋于下行。投资级公司100%→75%；中小企业100%→85%；运营前项目融资100%→130%。④地产挂钩审慎和抵押率。期房按揭及开发贷风险权重上升，现房、二手房按揭及经营性物业融资在成本上具有优势。⑤资管产品明确穿透计量要求。⑥其余领域：优质信用卡贷款75%→45%；贷款承诺统一调整为40%（现行一年以内20%，以上50%）；国内信用证20%→100%；股权方面仅有限范围股权投资获支持。

内评法更审慎。从实际运行情况看，我国高级法银行参数设置较为审慎，规则变化对计量结果影响极小。

市场风险大修。市场风险标准法调整为基于敏感度的计算方法；内模法从计算VaR值改为计算交易台资本要求。

实施落地进度。预计自2024年1月1日起实施，过渡期至2029年1月1日。高级法核准或重启，头部股份制银行潜在受益。

2、哪些银行最受益：我们判断中国银行业将开启温和加杠杆进程，在本轮加杠杆进程中主要有四类银行获益。

高级法银行：高级法银行将受益于限制性底线降低，目前能够明确受益的是招行，预计最多可获取近万亿的扩表空间。

潜在可获批高级法银行：若新规实施后重启高级法核准，以兴业和邮储为例，转换高级法后，合计可扩表空间约为2.9万亿元。

权重法银行：由于投资级企业、中小企业、符合审慎要求的按揭贷款、优质客户信用卡贷款等资产风险权重下调，权重法RWA水平预计将普遍性下行，实体投放多的银行受益明显。我们以上市银行样本进行测算，预计可扩表规模合计为3万亿元。

第三档银行：主要为农商行、村镇银行及农信社，资本充足率要求放松至8.5%，顶格测算三类农村金融机构可扩表7595亿元。

3、银行行为的变化

融资行为：资本债、3个月以上普通债发行难度上升，合格资产担保债券资本优势明显，或成为银行重点发力的主动负债工具。

业务影响：对实体经济的融资支持意愿或明显提升，投资级公司、中小企业、优质信用卡客户等获支持力度将加大；同业业务、房地产开发业务在新规中权重上升明显，支持力度或将减弱。

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