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海通国际：中国交通运输周报：美兰机场T2航站楼投入使用，23年快递市场开局良好

admin2023-02-14 11:31 195人已围观下载完整内容

简介一周市场回顾：上证综指下跌0.1%，交运跑赢大盘，上涨0.9%。2023.2.6—2023.2.10，交通运输指数(+0.9%)，同期上证综指（-0.1%）。子

一周市场回顾：上证综指下跌0.1%，交运跑赢大盘，上涨0.9%。2023.2.6—2023.2.10，交通运输指数(+0.9%)，同期上证综指（-0.1%）。子板块绝对周涨跌幅中，仓储物流（+6.1%）、航空运输（+2.6%）、航运（+2.2%）、公交（+1.9%）、港口（+0.5%）、高速公路（+0.5%）、铁路运输（+0.2%）、跨境物流（-0.2%）、公路货运（-0.4%）、快递（-1.4%）。

交运一周专题：疫后全国公路货运车流量跟踪。

航运数据观察：原油价格环比上升8.1%。本周五（2月10日），BDTI收于1206点，较上周-2.7%；BCTI收于875点，较上周+39.1%。

近期热点：物流：2月10日，全国货运物流有序运行；航空：美兰机场T2航站楼投入使用；快递：2023年快递市场实现良好开局，节日运行平稳有序。

投资策略：航空：随着国务院联防联控机制综合组12月26日《关于印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知》的发布，我们认为行业恢复趋势确立，大周期底部启航：一方面，疫情防控放开后，国内供需有望环比逐步改善；另一方面，国际运力的快速增长和国际线的恢复，需求有望进一步释放。我们认为此前疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块投资机会。

机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。

快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成1105.8亿件，同比增长2.1%。我们预计，2023年，防疫政策优化后，消费复苏叠加快递服务的提升，快递行业业务量增速有望实现双位数的增长。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。

航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。

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