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万联证券：通信行业周观点：ChatGPT拉动光模块需求，卫星互联网纳入进网许可管理

admin2023-02-14 09:31 115人已围观下载完整内容

简介行业核心观点：上个交易周市场持续调整，TMT行业则呈上涨趋势，通信行业领涨。上个交易周是2023年A股的第五个交易周，申万一级31个行业16个上涨，15个下跌。

行业核心观点：

上个交易周市场持续调整，TMT行业则呈上涨趋势，通信行业领涨。上个交易周是2023年A股的第五个交易周，申万一级31个行业16个上涨，15个下跌。通信行业上周整体走势强于大盘，上涨2.56%，在所有行业中排名第1名。沪深300指数下跌0.85%，通信行业指数跑赢沪深300指数3.41个百分点。通信行业中复苏赛道估值提升空间大，建议关注通信模组、智能控制器、汽车连接器、北斗、ICT设备等。高增长赛道则应重点关注市场份额有望提升、业绩增长势头更强的领域，如卫星通信、工业通信、储能温控、海光缆等。本周ChatGPT走红拉动市场的光模块需求，其较大的算力成本引发对CPO技术的展望；卫星互联网纳入进网许可管理，产业规范和安全性进一步完善。建议关注光模块赛道、CPO技术、卫星互联网产业链中目前估值较低的厂商。

投资要点：

一周产业新闻：（1）国产5G小基站芯片取得突破：从“核”到“芯”自主可控。（2）卫星互联网纳入进网许可管理，产业链迎加速发展。（3）中国电信启动5G前传设备集采：预估11.3万套。

投资建议：

本周建议关注光模块、CPO技术与卫星互联网赛道。

去年因云服务商、运营商资本开支计划缩减，今年光模块的两大市场需求预期不会大幅增长。日前，在市场走红的ChatGPT需要大流量的云服务器支持，带动了云服务资本开支的核心产品光模块在数通市场的超预期需求。此外ChatGPT需要大量算力支持，从而会引发巨大成本支出，因此能够降本的CPO技术也成为市场关注的焦点。CPO能大幅降低能耗，从而降低成本，预计搭载CPO技术的光模块未来将逐步启动大规模商用。建议关注光模块与CPO技术厂商。

本周卫星互联网纳入进网许可管理，各省区市2023年政府工作报告相继表态要大力发展卫星互联网，预计我国低轨通信卫星今年将进入密集发射期，新赛道已经蓄势待发。建议优先关注卫星互联网产业链中目前估值较低技术产品厂商。

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