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东莞证券：汽车行业周报：1月汽车产销出现较大下滑，符合预期

admin2023-02-13 12:32 159人已围观下载完整内容

简介投资要点：行情回顾：板块本周市场表现：截至2023年2月10日，申万汽车板块当周下跌1.14%，跑输沪深300指数0.29个百分点，在申万31个行业中排行第26

投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现：截至2023年2月10日，申万汽车板块当周下跌1.14%，跑输沪深300指数0.29个百分点，在申万31个行业中排行第26名；申万汽车板块本月至今累计上涨0.35%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，在申万31个行业中排行第19名；申万汽车板块年初至今上涨11.29%，跑赢沪深300指数5.23个百分点，在申万31个行业中排行第7名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块表现分化。具体表现如下：乘用车板块下跌3.50%，商用车板块下跌1.72%，汽车服务板块上涨0.74%，汽车零部件板块上涨0.09%，摩托车及其他板块上涨0.29%。

个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为德尔股份、奥联电子、汉马科技，涨幅分别达33.63%、22.06%和19.43%。周跌幅排名前三的公司为成飞集成、登云股份、盛帮股份，跌幅分别为16.64%、10.83%和9.84%。

板块估值：估值方面，截至2月10日，申万汽车板块PETTM为29倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为33倍，汽车零部件板块PETTM为30倍，乘用车板块PETTM为28倍，商用车板块PETTM为33倍，摩托车及其他板块PETTM为32倍。

汽车行业周观点：近日，中汽协公布2023年1月汽车产销数据，1月汽车产销出现较大下滑，与预期基本一致。主要原因为今年春节假期前置到1月，工作日同比出现较大下滑，汽车生产受到影响，与2022年春节2月相比，产销分别下降12.1%和5.1%；其次，由于燃油汽车购置税减半政策及新能源汽车补贴政策于今年1月正式退出，前期具有购买刚需的消费者提前消费，给1月销量产生一定的透支效应。展望2月，随着疫情管控的持续优化，居民生活回归常态化，国内经济持续复苏，宏观层面利好汽车消费。预计23年汽车产销保持正增长态势，带动国内上游产业链订单增长，利好相关零部件供应商。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：长安汽车（000625），以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：上声电子（688533）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、爱柯迪（600933）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。

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