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国金证券：公用事业及环保产业行业研究：多因素利好，关注淡季煤价探底幅度

admin2023-02-13 11:31 136人已围观下载完整内容

简介行情回顾本周（2.6-2.12）上证综指下跌0.08%，创业板下跌1.40%，公用事业板块下跌1.06%，环保板块下跌0.96%，煤炭板块上涨0.36%，碳中和

行情回顾

本周（2.6-2.12）上证综指下跌0.08%，创业板下跌1.40%，公用事业板块下跌1.06%，环保板块下跌0.96%，煤炭板块上涨0.36%，碳中和板块上涨1.90%。

每周专题：

预计2023年国内市场煤价中枢在1000-1100元/吨左右。历史煤价基本可见当年取暖季决定次年全年高点，而次年3月煤价决定该年煤价低位：3M23供暖季结束，煤价或下滑至1000元/吨以下（当前跌至1050元/吨）。市场煤价探底幅度可期主因：（1）电煤中长协签订节点日期定在2月8日，执行监管力度不减；（2）北方港场存数据反映供需较宽松，节后上游复产节奏快于下游；（3）印尼中低卡煤主要价格变量仍为中、印进口需求及其国内供给，淡季价格同样如期下跌，沿海电厂选择增多。

行业要闻：

国务院印发《质量强国建设纲要》加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关，推动高耗能行业低碳转型。文件提出，开展重点行业和重点产品资源效率对标提升行动，加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关，推动高耗能行业低碳转型。全面推行绿色设计、绿色制造、绿色建造，健全统一的绿色产品标准、认证、标识体系，。优化资源循环利用技术标准，实现资源绿色、高效再利用。建立健全碳达峰、碳中和标准计量体系，推动建立国际互认的碳计量基标准、碳监测及效果评估机制。建立实施国土空间生态修复标准体系。

我国出台政策鼓励铁路运输新能源汽车助力新能源汽车产业发展。国家铁路局、工业和信息化部、中国国家铁路集团有限公司联合印发了《关于支持新能源商品汽车铁路运输服务新能源汽车产业发展的意见》。《意见》从规范铁路运输条件、加强铁路运输管理、强化铁路运输安全监管、强化组织保障四个方面，明确了对纳入工业和信息化部《道路机动车辆生产企业及产品公告》范围的新能源商品汽车铁路运输的总体支持政策，提出了工作举措。

两部门：加强重点用能单位能耗在线监测平台建设。2月8日，国家市场监管总局、工信部联合发布《关于促进企业计量能力提升的指导意见》。《意见》指出，鼓励企业加强能源资源计量和低碳计量。强化用能用水单位的能源、水资源计量器具配备和管理要求，加强重点用能单位能耗在线监测平台建设，组织开展用能单位能源计量审查，持续开展能源资源计量服务示范活动。推动企业建立健全碳计量体系，研究建立重点排放单位碳计量审查制度，为企业碳排放“可测量、可报告、可核查”提供计量支撑，服务国家碳排放统计核算体系的建立和完善。支持企业参与低碳、节能、节水、环保、清洁生产、资源综合利用等领域共性计量技术研发，营造企业节能减排和绿色低碳发展的良好环境。

投资建议：

火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业华能国际、宝新能源等；新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力、三峡能源。核电：建议关注核电龙头企业中国核电。

风险提示：

电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

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