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安信证券：基础化工行业周报：油价上涨，光伏级EVA、三氯化磷、异丁醛、聚四氟乙烯、POM、PBT等产品价格上涨

admin2023-02-13 10:33 100人已围观下载完整内容

简介核心推荐基础化工重点核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股

核心推荐

基础化工重点

核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；

钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、

农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价下跌；C4、聚氨酯、橡胶部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI-0.3%；核心原料价格布油+2.8%，进口LPG+9.6%，国产LNG气-0.8%，烟煤-9.4%。

原料端，C4部分产品价格上涨，C1部分产品价格下跌；制品端，聚氨酯、橡胶部分产品价格上涨，氯碱、磷化工、塑料、维生素部分产品价格下跌。

本周油价上涨，供应端维持趋紧预期，全球加息氛围仍有抑制。

本周布油结算价从82.2涨至84.5美元/桶（涨幅2.8%）、美油结算价从75.9涨至78.1美元/桶（涨幅2.9%）；美国商业原油库存4.55亿桶（周环比+0.5%），美国原油钻井数609口（周环比+1.7%）。

供应端，根据隆众资讯，OPEC+部分成员国表示随时可以调整供应以平衡市场，俄罗斯也表示将在3月初针对欧盟制裁进行反制，但短线缺乏新的消息，土耳其地震的影响也非常有限。需求端，根据隆众资讯，虽然沙特上调销往亚洲地区官价、但涨幅较小，欧美经济整体表现依然欠佳，全球加息氛围仍有抑制，此外美国商业原油库存持续回升，升至2021年6月以来的最高点。政策面来看，根据隆众资讯，美联储3月会议加息力度或维持在25个基点，美联储主席讲话也未传递鹰派信号，由此带来的利空压力较前期转弱。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌局势暂无新的进展，伊朗问题继续僵局，地缘因素的影响尚未凸显。

天然气价跟踪：

价格跟踪：本周（2.3-2.9）欧美天然气普遍下行，期货市场NBP环比-13.63%，TTF环比-12.25%，HH环比-2.83%，AECO环比-4.11%。现货方面与期货同向而行，HH现货环比-11.83%；加拿大AECO现货环比-7.33%，欧洲TTF现货环比-8.58%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为6602元/吨，环比-0.06%，国内市场均价为6135元/吨，价差环比-264元/吨（+4.13%）。

库存跟踪：根据EIA数据显示，截至1月27日，美国天然气库存量为25830亿立方英尺，环比-1510亿立方英尺（环比-5.23%，同比-11.04%），高于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至1月27日，欧洲天然气库存量为29229亿立方英尺，环比-2635亿立方英尺（环比-8.27%，同比+87.03%）。

国内价格：本周国内LNG主产地开工负荷提升，价格小幅下行。截至2月9日，LNG主产地均价为5724元/吨，相较上周-3.75%；消费地价格同向下行，截至2月9日，LNG主要消费地均价为6267元/吨左右，较上-3.84%。LNG接收站报价6861元/吨，较上周-2.71%。

重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

本周价格涨幅靠前的重要产品为EVA（光伏级）+13%、嘧霉胺+11%、三氯化磷+8%、异丁醛+6%、聚四氟乙烯+6%、四氢呋喃THF+6%、POM+5%、PBT+5%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为2,4D-11%、维生素B5-11%、烯草酮-10%、百草枯-9%、异辛醇-9%、一甲胺-9%、三氯蔗糖-8%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品：工业硅-1%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质持平、重质+2%）、醋酸乙烯+1%、EVA（光伏级）+13%等。锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-2%、碳酸锂（工业级-4%、电池级-2%）、磷酸铁-5%、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂-10%等。

下游预期提升，供应预计减少，光伏级EVA价格上涨。

本周EVA(光伏用，V6110S)涨12.5%至18000元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游光伏级需求乐观预期，但目前终端开工仍未完全恢复，下游刚需采购跟进；供给端，根据百川盈孚，浙江石化2月份预计7-10天检修，3月有小技改，中化泉州2月10号计划停车检修10天左右，供应预计减少。

下游开工恢复，开工恢复稳定，推高三氯化磷价格。

本周三氯化磷(99%,江苏)涨8.0%至8100元/吨。需求端，根据百川盈孚，本周三氯化磷整体需求尚可，据悉节后下游开工逐步恢复，市场需求开始少量增加；供给端，根据百川盈孚，本周三氯化磷供应较上周持稳，行业开工陆续恢复稳定。

下游恢复生产，供应相对稳定，聚四氟乙烯价格上涨。

本周聚四氟乙烯（浙江巨化）涨5.8%至55000元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游陆续恢复生产，但多集中在涨价前下单，近期新单增长有限，整体需求仍偏弱；供给端，根据百川盈孚，本周厂家逐步提升开工负荷，山东华氟和上海三爱富满负荷开工，山东东岳、江苏梅兰开工八成，山东鲁西开工七成，江西理文、浙江巨化开工六成，福建三农开工五成左右。

厂家订单释放，现货供应紧缺，POM价格上涨。

本周POM(M90,华东)涨5.0%至14700元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游工厂有序复工，然订单跟进步伐相对缓慢；供给端，根据百川盈孚，当前POM厂家订单大量释放，各家暂无库存累积，现货供应紧缺，暂无企业停车检修，均满负荷生产。

成本有所支撑，个别开工下滑，PBT价格上涨。

本周PBT(华东)涨4.5%至11700元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周BDO(华东)涨1.9%至13500元/吨，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，当前终端继续消化库存，场内刚需小单为主；供给端，根据百川盈孚，本周供应面装置开工稳定，个别PBT装置开工下滑。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。