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华安证券：有色金属行业周报：美联储发言偏鹰，金属价格承压

admin2023-02-13 10:32 108人已围观下载完整内容

简介本周有色金属跑输大盘，跌幅为2.80%。同期上证指数跌幅为0.08%，收报于3260.67点；深证成指跌幅为0.64%，收报于11976.85点；沪深300跌幅

本周有色金属跑输大盘，跌幅为2.80%。同期上证指数跌幅为0.08%，收报于3260.67点；深证成指跌幅为0.64%，收报于11976.85点；沪深300跌幅为0.85%，收报于4106.31点。

基本金属

基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比下跌0.80%、4.60%、5.88%、0.59%、2.61%、3.55%。国内期货市场：铅周同比上涨0.79%，铜、铝、锌、镍、锡周同比下跌0.68%、2.44%、3.59%、1.44%、4.96%。1月美国强劲的非农就业数据以及周内美联储偏鹰派立场，提升市场对美联储持续加息的预期，驱动美元指数反弹，对有色金属价格形成压制。铜：本周铜价小幅下跌。海外铜矿供应扰动持续，智利矿山矿场投产延误致产量增长放缓，秘鲁持续性的抗议及封锁活动影响当地矿山正常运营，LasBamba矿山由于运输受阻出现关键物料短缺，决定暂缓生产；加拿大第一量子矿业表示已经暂停在巴拿马主要港口的装载作业，从CobrePanama的出口通道中断。国内市场方面，铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产能逐步投料生产；年后消费逐渐复苏，预计下游采购积极性将逐渐回升。库存方面，SHEF铜库存约为24.2万吨，周同比上涨6.84%。铝：本周铝价小幅下跌。供给端，周内云南地区电解铝限电减产，广西、四川等地复产、新投产尚未释放；需求端，节后各地市场成交情况均有所好转，下游加工企业集体复工复产，下游开工率提升，一定程度上带动市场消费恢复。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为26.9万吨，周同比上涨9.64%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。

新能源金属

本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为29.20万元/吨，4.74万元/吨、3.90万元/吨，17.40万元/吨，较上周有小幅下跌。钴原料进口量稳定，且部分冶炼厂加入电解钴生产市场，供给增多；数码穿戴、3C电子产品需求量不及预期，下游动力市场厂商钴盐库存充足，钴市需求寡淡，价格表现偏弱。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为42.6万元/吨和45.5万元/吨，周同比下跌分别为0.93%、5.21%。供给端，金属锂企业基本开工，青海地区新增产能处于产能爬坡阶段，整体开工率略有增长。需求端，下游厂家需求不足，采购积极性不高，市场整体保持询单观望状态。目前市场供需偏紧局面仍未转变，高价海外锂矿成本给予价格支撑，锂价维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。

贵金属

本周贵金属价格部分分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1876.4美元/盎司，周同比下跌0.07%；伦敦现货黄金为1859.7美元/盎司，周同比下跌0.83%。白银：COMEX白银价格为22.01美元/盎司，周同比下跌1.74%；伦敦现货白银价格为22.12美元/盎司，周同比下跌5.85%。周内1月美国非农数据超预期增长表明美国经济仍存较强韧性，提升市场对美联储后续加息利率终值及高利率持续时间预期，贵金属价格短期有所承压。目前地缘局势持续紧张叠加美联储下半年或释放降息信号，黄金仍具上行空间，后续关注通胀数据以及美联储加息节奏。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

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