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民生证券：汽车和汽车零部件行业周报：供给端逐步发力，板块进入左侧配置时区

admin2023-02-13 09:30 164人已围观下载完整内容

简介2月8日晚，理想L7正式上市，定位30-40万大五座SUV，理想车型矩阵进一步完善。除之前已公布的理想L7Pro和L7Max两款车型以外，理想还发布了入门款车型

2月8日晚，理想L7正式上市，定位30-40万大五座SUV，理想车型矩阵进一步完善。除之前已公布的理想L7Pro和L7Max两款车型以外，理想还发布了入门款车型L7Air，取消了空气悬架，价格进一步下探至31.98万元起，是目前理想在售车型中价格最低的产品。L7的上市，填补了理想5座SUV的市场空白，同时也为其开拓了更加广阔的市场空间。22M12理想汽车依靠L9和L8两款车型创下单月最高交付纪录，交付超2万辆新车，也是造车新势力首个单月销量超2万辆的品牌。23M1理想汽车销量达1.51万辆，同比+23.4%。自交付以来，理想汽车累计交付量已达27.25万辆，2023年产能有望达50-70万台。

本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】节后需求逐步回暖，供给端逐步发力，板块进入左侧配置时区。当前乘用车市场受特斯拉降价&补贴退坡影响，终端需求短期承压，中汽协数据显示，2023年1月乘用车销量146.9万辆，同比-32.9%/环比-35.2%。23M2开始市场供给端逐步发力，重磅车型L7、秦PLUSDMi2023冠军版陆续上市。重磅新车陆续上市，叠加疫情管控逐步放开，经济复苏背景下节后需求有望逐步回暖。周度数据来看，2月第1周（1.30-2.5）国内乘用车上牌26.8万辆，同比+1153%/环比+196%，需求端逐步回暖。从月度销量走势来看，当前行业景气度边际企稳，我们预计2023年3月行业销量同比增速有望加速上行，板块再次进入贝塔配置阶段。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。

【零部件板块】量增带来较高的业绩弹性，优选安徽汽车产业链。电动智能化持续放量，上游供应链加速重构，叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪，建议关注旭升股份、文灿股份。4）华为产业链：关注华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、瑞鹄模具、光洋股份、沪光股份和华依科技。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

投资建议：汽车板块左侧配置时期已来，3月前后板块有望迎来超配，建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。

风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

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