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川财证券：1月CPI、PPI数据点评：1月份CPI回升，PPI回落

admin2023-02-13 09:30 118人已围观下载完整内容

简介事件2月10日,国家统计局公布数据，2023年1月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；环比上涨0.8%，环比由上月持平转为上涨0

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2月10日,国家统计局公布数据，2023年1月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点；环比上涨0.8%，环比由上月持平转为上涨0.8%。全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点，环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.1个百分点。（国家统计局）

点评

CPI同比与环比均出现上涨。1月份，受春节效应影响，CPI同比与环比均出现一定的回升。1月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩张0.3个百分点，环比上涨0.8%，环比由上月持平转为上涨0.8%。着眼结构，1月食品价格环比上涨2.0%，影响CPI上涨约0.57个百分点，其主要受春节因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格等价格均出现一定上涨。猪肉方面供给持续增加，受此影响价格继续回落10.8%，降幅比上月扩大2.1个百分点。而非食品中，受出行政策放开影响，出行和文娱消费需求大幅增加，机票、交通工具租赁费、电影及演出票、旅游均出现上涨。能源价格方面，受国际油价回落影响，1月国内汽油和柴油价格分别下降2.4%和2.6%。

PPI环比回落收窄0.1个百分点，同比降幅扩大0.1个百分点。1月PPI环比降幅为0.4%，降幅比上月收窄0.1个百分点，同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。1月PPI受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行影响较大，石油和天然气开采业价格下降5.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降3.2%。原油价格回落主要受全球经济衰退增长，市场对欧美经济衰退产生担忧，经济下行导致需求有所减弱，因此以大宗商品价格出现回落；而煤炭价格方面，当前国仍然需要加大对大宗商品保供稳价政策的力度，加速释放产能保障能源供应，同时增加能源战略储备，维持国内市场供需结构平衡，保证大宗商品尤其是煤炭价格在合理区间运行，因此1月煤炭开采和洗选业价格由上月上涨0.8%转为下降0.5%。后市方面，随着国内经济的复苏、需求回暖，CPI有望温和攀升，但出现持续通胀的概率较低；PPI方面，随着国内需求的逐步回暖叠加政策发力，有望对商品需求构成一定支撑，后市PPI有望逐步回暖。

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