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华西证券：海外策略周报：美债收益率曲线进一步倒挂，全球多数市场震荡 2023-02-12

admin2023-02-12 15:30 70人已围观下载完整内容

简介海外市场一周主要观点:本周美股大盘出现回调，周内和日内波动进一步上升。本周10年期和2年期美债收益率曲线倒挂幅度进一步加深，为近40年来最大幅度的倒挂，美国经济

海外市场一周主要观点:本周美股大盘出现回调，周内和日内波动进一步上升。本周10年期和2年期美债收益率曲线倒挂幅度进一步加深，为近40年来最大幅度的倒挂，美国经济疲软压力仍然存在。目前标普500席勒市盈率上升至29.71，仍大幅高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力未充分消化，叠加美国经济仍存在疲软的趋势，美国企业盈利下行的压力偏大，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步的回调，并且最近一段时间出现短期较大反弹的美股信息技术股和非必需消费股未来短期将出现进一步震荡。本周欧洲多数市场出现回调。考虑到欧洲经济下行的影响，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现进一步回调。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现一些波动。考虑到经济仍存在一定压力，东南亚、拉美、中东等新兴市场还将出现进一步波动,前期尚未回调充分的阿根廷MERVAL、墨西哥MXX、伊斯坦堡ISE100、尼日利亚综指、以色列TA100、阿联酋DFM、印度SENSEX30、印尼综指、贝鲁特BLOM等未来一段时间出现进一步补跌的可能性进一步上升。本周港股大盘出现进一步回调。由于之前短期港股大盘反弹幅度偏大，未来短期港股大盘仍将出现进一步震荡。由于外围市场波动的影响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受全球整体市场环境的不定期扰动，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍将低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、消费等行业经历了之前大幅回调之后，仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，未来短期行业内部分化趋于进一步上升。经过了较长时间和较大幅度的回调，港股医药、医疗保健行业存在偏中期的结构性机会，未来一段时间存在随着回调区间分批低吸布局的机会。美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现回调，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别下跌了1.11%、2.41%，0.17%。港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数均出现下跌，跌幅分别为2.17%、3.53%，恒生香港中资企业指数上涨0.53%。本周恒生科技指数下跌了5.87%。

海外重要经济数据：2022年12月，欧元区零售销售指数同比增速为-2.8%，前值为-2.5%。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。

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