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跳跃风险如何影响期权复制收益?——基于多维跳跃扩散的模型与证据

admin2022-12-09 18:27 141人已围观 下载完整内容

简介文章在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta 对冲组合盈亏所遵循的随机过程,从理论上证明了 Delta 对冲组合会受到跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬的

文章在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta 对冲组合盈亏所遵循的随机过程,从理论上证明了 Delta 对冲组合会受到跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬的影响。并且,通过美国 SPX 期权数据对理论推导的结论进行分样本实证,实证结果表明,在考虑了模型风险、市场信息传递效率等以往学者未曾考虑到的控制变量后,跳跃风险对于对冲标的风险后的期权复制收益的影响仍然显著,但其影响看涨看跌期权的内在途径和机理在平时、危机时刻都不相同。

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