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国泰君安证券(香港)：美联储会议纪要：坚持“分歧”

admin2023-02-09 14:25 61人已围观下载完整内容

简介隔夜公布的美联储会议纪要，可以被认为是2022年12月中旬公布的美联储各项预测的“破解版”。市场与美联储的核心分歧仍然存在。简言之，即美联储认为市场对于通胀的展

隔夜公布的美联储会议纪要，可以被认为是2022年12月中旬公布的美联储各项预测的“破解版”。市场与美联储的核心分歧仍然存在。简言之，即美联储认为市场对于通胀的展望过于“乐观”，但市场认为美联储对经济减速的风险“视而不见”。

在这份会议纪要公布前，广泛受到关注的职位空缺数提前公布，结果略超市场预期，职位空缺率也保持在6.4%的高位上。劳动力市场仍然是未来一段时间市场和美联储需要关注的焦点，其重要性在一定程度上可能超过对通胀的关注。

与此同时，美联储谈及了两次议息会议之间（即2022年11月1-2日至2022年12月13-14日），美国以及海外的金融状况指数出现了缓解，这也在暗示其货币政策的收紧并没有对金融市场带来消极的影响。

所有的问题最后的焦点仍然在“衰退”上，与2022年11月份的会议纪要相比，美联储对于“衰退”的看法仍然暧昧，本月用词为‘stillviewedthepossibilityofarecessionsometimeoverthenextyearasaplausiblealternativetothebaseline’.也就是说，美联储“仍然认为衰退是一种可能的风险情境”，简单而言，美联储认为经济即使会有下行，也不会有大麻烦。而从股票和债券市场的表现来看，市场则认为“衰退”无可避免。

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