报告

酒鬼酒：公司动态研究报告：费用改革加快动销，挺价策略持续推进

admin2023-02-09 10:30 137人已围观下载完整内容

简介酒鬼酒(000799)投资要点春节动销环比改善，费用改革升级受益于春节返乡潮及宴席场景补偿性消费，内参和酒鬼系列省内动销表现好于预期，湘西地区出现内参断货现象。

酒鬼酒(000799)

投资要点

春节动销环比改善，费用改革升级

受益于春节返乡潮及宴席场景补偿性消费，内参和酒鬼系列省内动销表现好于预期，湘西地区出现内参断货现象。终端动销环比改善，渠道信心逐步恢复，2-3月有望迎来补货需求。2022年是内参全国化扩张元年，因疫情受阻及品牌培育时间较短等因素，扩张势能阶段性放缓，但基础工作较扎实。2023年公司加大对终端重视程度，将渠道费用转向终端消费者，包括圈层营销活动、开拓与支持终端门店、专门针对消费者的扫码奖励活动等，加强消费者教育工作。

内参高端化战略不变，酒鬼系列有望发力

当前公司继续保持内参高端化战略不变，上半年以挺价为核心工作，同时加大频次进行品牌推广，做好品牌力持续提升，未来将形成以内参为核心的品牌矩阵，通过经典内参等拉升品牌力。酒鬼系列聚焦红坛，通过专项费用投放及样板市场打造，突出大单品定位。此外，54度内参和文创产品亦有望继续发力。

盈利预测

我们看好公司全国化扩张，2022年是内参全国化扩张初步尝试，既有经验亦有教训。当前公司渠道库存环比继续改善，内参批价有望持续回升，红坛大单品有望放量。结合渠道反馈等，我们略调整2022-2024年EPS分别为3.33/4.16/5.44元（前值分别为3.60/4.86/6.19元），当前股价对应PE分别为42/34/26倍，维持“买入”投资评级。

报告

酒鬼酒：公司动态研究报告：费用改革加快动销，挺价策略持续推进

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢