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宝信软件：2022年三季报点评：三季度现金流表现优异，IDC+智能制造持续发力

admin2022-11-25 18:04 124人已围观下载完整内容

简介宝信软件(600845)【投资要点】业绩改善显著，现金流表现亮眼。公司发布2022年三季度业绩。2022年前三季度实现营业收入76.53亿元，同比增长3.35%

宝信软件(600845)

【投资要点】

业绩改善显著，现金流表现亮眼。公司发布2022年三季度业绩。2022年前三季度实现营业收入76.53亿元，同比增长3.35%；归母净利润15.30亿元，同比增长8.06%；扣非归母净利润14.70亿元，同比增长10.91%；毛利率36.98%，同比提升2.5pcts；经营性净现金流21.62亿元，同比增长22.88%，且其增速高于业绩增速。其中，第三季度实现营业收入26.91亿元，同比增长6.29%；归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%；扣非归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%，疫情向好后公司业绩逐渐修复。

背靠宝武集团，IDC资源禀赋优异。公司背靠全球钢铁行业龙头中国宝武钢铁集团，有利于受益于宝武集团整合兼并和数智化转型升级背景下的需求释放，同时享受土地、水电、能耗等资源禀赋。根据《2022年度日常关联交易公告》，公司预计2022年关联方营业收入将达到91.00亿元，同比增长38.61%。同时，公司拥有华东地区单体最大的宝之云IDC，罗泾基地IDC五期项目进入建设后期，南京基地市场策划工作、宝之云华北基地一期项目有助于扩展宝之云IDC产业全国布局。

“宝罗云平台”正式启用，“宝罗”机器人助力钢铁信息化。2022年3月，宝武集团提出万名“宝罗”上岗计划，计划2026年实现万台机器人落地；6月20日，中国宝武召开“万名宝罗上岗实施动员大会”，宣布宝罗云平台正式启用；8月,八钢公司与宝信软件达成了宝罗上岗合作框架协议。未来所有的工业宝罗都将接入基于宝信工业互联网平台打造的“宝罗云平台”，可加速机器人规模化应用，实现机器人与互联网的深度融合。有利于强化公司在智慧制造领域的核心竞争力，巩固钢铁信息化业务的龙头地位。

【投资建议】

公司为IDC+工业互联网+智能制造龙头。背靠宝武集团，公司资源禀赋优异，且具备建设运营、成本控制、资本盈利等多优势，有望在IDC行业不断放量、供给出清的背景下，快速拓展IDC业务。万名“宝罗”机器人上岗亦将打开智慧化增量空间，巩固公司钢铁信息化及智慧制造领导地位。预计公司2022-2024年营业收入为150.94、191.29、239.15亿元，归属于母公司净利润为22.78、29.09、35.37亿元，EPS为1.15、1.47、1.79元/股，对应PE为36.72、28.75、23.64倍，首次覆盖给予公司“增持”评级。

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