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东方证券：有色钢铁行业周策略（2023年第5周）：小金属价格再创阶段新高，关注钼钽锌

admin2023-02-08 15:30 149人已围观下载完整内容

简介核心观点宏观：小金属价格再创阶段新高，关注钼钽锌。2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动，全面注册制实施后，市场定价将变得更加有效；社科院经济所报告，预计

核心观点

宏观：小金属价格再创阶段新高，关注钼钽锌。2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动，全面注册制实施后，市场定价将变得更加有效；社科院经济所报告，预计今年中国经济增速可能在5.0%左右；美联储2月如期加息25bp，美1月非农就业人数上涨。

工业金属：锌价高位震荡，钼、钽价格再创阶段新高。本周LME铜现价环比明显下跌3.05%，LME铝现价环比小幅下跌1.42%；盈利方面，本周新疆、云南、内蒙电解铝盈利环比小幅上升，山东电解铝盈利环比明显上升。2023H1锌矿的供给继续收紧，同比持平，预计锌价继续维持高位，钼、钽金属受到供需关系紧平衡，价格再创阶段新高

钢：普钢综合价格指数环比微幅下跌。本周螺纹钢产量环比明显上升3.38%，消耗量环比大幅上升153.21%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比大幅上升12.60%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升，短流程成本月变动明显上升，普钢综合价格指数月变动微幅下跌，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。

新能源金属：锂价环比明显下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为46.40万元/吨，环比明显下跌1.59%；国产56.5%氢氧化锂价格为47.75万元/吨，环比明显下跌1.55%；本周MB标准级钴环比小幅下跌1.14%，四氧化三钴环比明显下跌5.41%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为29110美元/吨，环比小幅下跌1.44%。

金：加息放缓确定性增加，金价创阶段性新高。本周COMEX金价环比明显下跌2.59%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升2.89%；本周美国10年期国债收益率为3.53%，环比微幅下降0.26PCT。2022年12月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅下降0.30PCT。

投资建议与投资标的

钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。

新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。

工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。

贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。

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