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万联证券：房地产行业周观点：业绩预期落地，土拍政策优化

admin2023-02-06 20:30 167人已围观下载完整内容

简介行业核心观点：房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后

行业核心观点：

房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。

投资要点：

上周行情回顾：上周，申万一级行业房地产指数下跌0.74%，沪深300指数下跌0.95%，板块表现基本同步大盘。2023年以来，房地产行业上涨2.17%，沪深300指数上涨6.97%，板块表现略弱于大市。

重点政策要闻：（1）中国证监会召开2023年系统工作会议。会议强调，增强股债融资、并购重组政策对科创企业的适应性和包容度。大力推进公募REITs常态化发行。在服务民营经济、中小企业、促进房地产平稳健康发展、支持平台经济等重点领域和薄弱环节，推出更多务实举措；（2）自然资源部对《关于进一步规范住宅用地供应信息公开工作的通知》文件做出回应，该文件是自然资源部印发的，对地方住宅用地供应工作进行的指导文件。不是要取消集中供地制度，而是优化完善集中供地政策；（3）多地继续调整购房政策：苏州、盐城、淮北等地发文提高住房公积金贷款额度，洛阳、长沙发文降低首付比例。

行业基本面情况：受春节因素影响，1月22日-29日，30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑44.2%，其中一线下滑36.7%，二线下滑47.4%，三线下滑43.4%。百城住宅类土地供应建面为23.7万平方米，四周滚动同比下降36.0%，年初至今累计同比下降38.51%，其中一线城市年初至今无土地供应，二线城市下降30.3%，三线城市下降30.4%。百城住宅类土地成交建面为50.3万平，年初至今累计同比下降58.4%，其中一线城市年初至今无土地成交，二线下降76.6%，三线下降50.6%。百城住宅类土地溢价率为13.2%，环比上升12.5个百分点。

重点公司动态：上市房企陆续发布2022年业绩预告，多数预亏。首开股份为全资子公司北京跃泰置业有限公司提供不超过18亿元担保。

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