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中邮证券：新能源行业周报：需求旺盛助推硅料价格回升，政策重点发力公共领域用车

admin2023-02-06 13:30 159人已围观下载完整内容

简介光伏本周，pvinfolink公布组件出口数据，2022年国内组件出口量达到154.8GW（+74%），贡献强劲增长动力，其中12月出口10.8GW（+24%）

光伏

本周，pvinfolink公布组件出口数据，2022年国内组件出口量达到154.8GW（+74%），贡献强劲增长动力，其中12月出口10.8GW（+24%），环比11月基本持平，符合预期。随着一季度淡季影响逐步消除，叠加组件价格回落带来光伏装机经济性显著改善，组件出口数据将迎来回升。

价格方面，本周继续迎来明显反弹，致密料报价已从年初最低的120-150元/kg，提升至当前最高报价220元/kg，推升全产业链成本；22年底以来，硅片定价权得到显著强化，主导了近2-3个月产业链价格走势，2月4日，中环再次大幅调整价格，182、210分别上涨至6.22、8.20元/片，相较上周主流成交价格提升幅度在30%、32%，一方面实现硅料成本的传导，另一方面也实现盈利的显著修复；组件价格方面，整体报价仍较为混乱，市场预期不一致，目前主流成交价格在1.75元/w，1月加权中标价格也落在此区间，硅片涨价传导至组件环节后，不排除价格进一步上涨。

行业整体观点层面，全年来看，伴随硅料新增产能释放，产业链价格将整体呈现波动下行态势，价格回落刺激需求释放将是全年主线，建议关注受益量增且盈利迎来拐点的胶膜环节，具备期货定价属性、受益价格下行的组件环节，以及重点关注异质结、钙钛矿、电镀铜等新技术的进展。

风电

根据风电之音统计，2023年1月国企开发商风电机组招标容量约为11.7GW，同比增长33%，其中华能释放招标容量约6.2GW，贡献主要招标需求，招标规模维持高位，强化长期成长性预期。在海上项目方面，1月共启动4个项目共计1.8GW的项目招标，平价海风项目加速落地。风电全年量增+盈利修复预期不断强化，建议重点关注零部件环节量利齐升机会，此外关注海风桩基、海缆等环节（单GW需求将随深远海项目推进而实现大幅提升），另外关注轴承等存在国产替代和新技术渗透的环节（滚子轴承、滚子环节加速国产化，滑动轴承导入挂机测试）。

新能源车

本周，新能源车企1月销量出炉，比亚迪15万辆、理想1.5万辆、广汽埃安1万辆，其余大部分新势力和自主品牌车企销量在万辆以内。乘联会预估国内1月新能源乘用车批发销量41万辆，环比-45%，同比持平。受春节放假+国补去年末退坡透支1月订单+年初疫情冲击影响，1月车市销量数据表现一般，但市场对此也早有预期，从结果来看符合预期。

近期，多省市出台消费刺激政策：上海市将延续实施新能源车置换补贴至2023年6月30日，报废旧车购置纯电车的给予10000元单车补贴；济南、无锡、郑州等多地发放新能源车消费券刺激购车消费。

此外，本周由工信部牵头，联合其他七个部门共同发布了《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，明确要求全国范围内的试点城市在公共领域全面推广电动化车辆，2023年-2025年内累计推广202万辆。该通知为中央层面的重磅政策，我们认为对于国内整体新能源车市场的发展具有重要意义，在既有乘用车市场进入成熟市场化发展阶段的背景下，政策重点发力公共领域用车，针对性更强、补贴拉动效果更为明显。行业整体观点层面，我们对后续行业景气度持续看好，销量数据有望在2、3月份持续恢复，板块基本面向上复苏。材料价格方面，锂价和石墨化价格仍处于下行状态，正负极价格尚未见底，从中游环节来看，优先推荐盈利有望修复向上的电池环节，其次是价格和格局较为稳定的隔膜结构件电解液环节。

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