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东莞证券：建筑材料行业周报：竣工端数据回暖，期待年后需求启动

admin2023-01-30 09:30 81人已围观下载完整内容

简介投资要点：本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截止1月20日，申万建筑材料板块本周上涨1.08%，跑赢沪深300指数1.55个百分点，在申万31个行业中排名

投资要点：

本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截止1月20日，申万建筑材料板块本周上涨1.08%，跑赢沪深300指数1.55个百分点，在申万31个行业中排名第21。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为水泥（3.15%）、玻璃玻纤（2.21%）、装修建材（-1.13%）。当前建筑材料板块PE估值为12.6倍，处于2012年以来45.1%的分位点水平，估值水平处于合理位置，具备投资性价比。

行业重要数据。(1)截止1月20日，全国水泥市场均价为438元/吨，环比上周水泥市场均价下跌2元/吨；库存方面，截止1月6日，全国库容比为72.21%，环比上周上升0.07个百分点；开工率方面，12月全国水泥开工率为60.26%，环比11月下降3.55个百分点。(2)截止1月20日，全国平板玻璃市场均价为1550元/吨，环比上周市场均价持平；截止1月20日，全国平板玻璃库存为3,706,300.00吨，环比上周增加88,500.00吨，涨幅为2.45%。产量方面，1月14日至1月20日间全国平板玻璃周产量为724,283.00吨，环比上周持平；开工率方面，12月全国平板玻璃开工率为98.70%，环比11月上升0.10个百分点。(3)本周G75电子纱出厂价格环比上周持平，12月全国企业玻纤库存环比11月库存增加31,700.00吨，环比11月上升5.19%。

行业周观点：消费建材：国家统计局发布2022年1-12月地产数据，房屋竣工面积86,222万平方米，同比下降15.0%，跌幅环比持续收窄，开工端和销售端跌幅数据环比持续扩大。我们认为后续随着供需两侧政策的逐步推出，年后需求启动，购买力逐步恢复，地产后周期竣工端消费建材将持续回暖。水泥：本周临近春节，下游拿货量减少，整体需求持续走淡，南方地区受低温以及春节工人返乡影响，部分工地停工，北方地区多数保持停窑状态，大部分地区市场冬休，市场需求销量平平，水泥价格预计弱稳运行。平板玻璃：本周价格环比上周持平，临近春节，厂家价格调整意愿降低，预计春节前后价格以维持现有水平为主。玻纤：本周G75电子纱价格环比上周持平，G75供应紧俏。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）。

风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生

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