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财通证券：汽车：特斯拉Q4经营情况更新-Q4毛利率承压，2023产量目标约180万辆

admin2023-01-28 10:31 81人已围观下载完整内容

简介核心观点事件：特斯拉发布Q4财报，其中Q4汽车业务收入213.1亿美元，同比+33%，归母净利润36.9亿美元，同比+59%；全年汽车业务收入714.6亿美元，

核心观点

事件：特斯拉发布Q4财报，其中Q4汽车业务收入213.1亿美元，同比+33%，归母净利润36.9亿美元，同比+59%；全年汽车业务收入714.6亿美元，同比+51%，归母净利润125.6亿美元，同比+128%。

销量保持高增长，单车净利润维持高位：特斯拉Q4销量40.5万辆，同比+31%，其中s和x合计销量1.7万辆，同比+46%，其中3和y合计销量38.8万辆，同比+31%。Q4毛利率25.9%，同比-466bp；单车收入5.3万美元，单车净利润9111美元。2022全年特斯拉交付131.4万辆，同比+40%，其中s和x交付6.7万辆，同比+167%，3和y交付124.7万辆，同比+37%。全年毛利率28.5%，同比-82bp，单车收入5.4万美元，单车净利润9558美元。

全球产能超190万辆，其中上海产能超75万辆：特斯拉在全球持续扩产，其中加州工厂3/y产能55万辆，s/x产能10万辆；德州工厂y产能超25万辆，Q4末已经实现单周产量超3000辆，4680电池已经实现单周产量超1000pack，cybertruck产能建设中；内华达工厂semi试生产中，12月已经实现了交付；柏林工厂y产能超过25万辆，Q4末已经实现单周产量超3000辆；上海工厂3/y产能超75万辆。

2023产量目标180万辆，下一代平台正在开发中：产量方面，公司2023年预计实现180万的产量，同比+31.4%，延续从2021年开始的50%CAGR增长目标；产品方面，cybertruck预计今年在德州工厂投产，下一代产品平台目前处于开发状态。

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