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华宝证券:银行与理财产品专题报告:银行理财“破净潮”
admin2023-01-27 14:30
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简介投资要点:2022年是非同寻常的一年,既有俄乌冲突、经济制裁这样的“黑天鹅”事件,也有新冠疫情等“灰犀牛”事件。全球都处于一个经济增速放缓的阶段,而全球资本市场
投资要点:
2022年是非同寻常的一年,既有俄乌冲突、经济制裁这样的“黑天鹅”事件,也有新冠疫情等“灰犀牛”事件。全球都处于一个经济增速放缓的阶段,而全球资本市场的波动风险也不断加剧。
这样的宏观背景下,理财市场也出现了一些较大的震荡。资管新规过渡期在2021年底正式结束,2022年是理财市场进入全新的净值化时代的第一年。但值得注意的是,随着理财产品采用公允价值计量原则,估值方法从“摊余成本法”向“市值法”切换,也意味着理财产品的净值波动将有多增大。尤其是遇上了全球风险事件都增多的一年,理财产品的波动进一步扩大,银行理财市场在3月份和11月份分别经历了两轮较大的理财产品“破净潮”。
此前为了获得稳健收益所投资的理财产品频繁发生破净事件,不仅增加了投资者的担忧,还引发了他们对于如果当理财产品波动逐步增加的过程中,收益率可能低于其他类型资产,理财产品的投资价值可能减弱的想法。那么对于后续银行理财市场该如何发展,通过2022年的两轮理财市场的“破净潮”,有以下几方面的思考:思考一:理财产品发行时的“追高”、“追热”;思考二:净值波动下的投资者教育;思考三:投资者适当性。
风险提示:本报告所载数据为市场不完全统计数据,旨在反应市场趋势而非准确数量,所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。









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