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东方证券：有色钢铁行业周策略（2023年第2周）：美国CPI如期回落，金价创阶段新高

admin2023-01-16 18:33 114人已围观下载完整内容

简介宏观：美国CPI如期回落，金价创阶段新高。13日央行再次发声，房企融资环境明显改善，后续将针对房地产市场再推出结构性工具；首季专项债拟发规模近万亿，引领基建投资

宏观：美国CPI如期回落，金价创阶段新高。13日央行再次发声，房企融资环境明显改善，后续将针对房地产市场再推出结构性工具；首季专项债拟发规模近万亿，引领基建投资，目前，一季度各地拟发行新增地方债规模达11685.734亿元，其中，拟发行的新增专项债规模为9775.431亿元；据海关统计，2022年我国货物贸易进出口总值42.07万亿元人民币，同比2021年增长7.7%，连续6年保持货物贸易第一大国地位。

钢：普钢综合价格指数环比小幅上涨。本周螺纹钢产量环比明显下降3.97%，消耗量环比大幅下降19.16%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比大幅上升10.25%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显上升，短流程成本月变动小幅上升，普钢综合价格指数月变动小幅上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。

新能源金属：氢氧化锂、碳酸锂价格环比明显下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为48.35万元/吨，环比明显下跌3.59%；国产56.5%氢氧化锂价格为48.95万元/吨，环比明显下跌4.30%；本周MB标准级钴环比明显下跌3.41%，四氧化三钴环比明显下跌2.60%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为26475美元/吨，环比明显下跌2.58%。

工业金属：本周新疆、山东、内蒙、云南电解铝盈利环比明显上升。本周LME铜现价环比明显上涨8.48%，LME铝现价环比大幅上涨11.97%；盈利方面，本周新疆、山东、云南、内蒙电解铝盈利环比明显上升。

金：美国CPI如期回落，黄金冲破1900美元关口。本周COMEX金价环比明显上涨2.81%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升6.26%；本周美国10年期国债收益率为3.49%，环比微幅下降0.02PCT。2022年12月美国核心CPI当月同比较上月环比微幅上升0.20PCT。

投资建议与投资标的

钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及基本面健康的钼的相关的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。

新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。

工业金属：关注资源端龙头企业如紫金矿业(601899，未评级)、神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，高端铜合金的博威合金(601137，未评级)、涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。

贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注山东黄金(600547，未评级)、银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)。

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