报告

光大证券：纺织服装与化妆品行业周报：12月纺织品出口继续承压，服装出口同比降幅已现收窄

admin2023-01-16 16:37 84人已围观下载完整内容

简介12月纺织服装出口数据：2022年12月我国纺织纱线、织物及制品出口额为110.03亿美元，12月单月同比下滑22.97%、降幅相较11月扩大8.03PCT，1

12月纺织服装出口数据：2022年12月我国纺织纱线、织物及制品出口额为110.03亿美元，12月单月同比下滑22.97%、降幅相较11月扩大8.03PCT，1~12月累计同比增长2.00%；服装及衣着附件出口额为142.94亿美元，12月单月同比下滑10.25%、降幅相较11月收窄4.63PCT，1~12月累计同比增长3.20%。

USDA23年1月棉花产销存月报：根据USDA2023年1月月报预测，相比于2022年12月全球棉花2022/23年度产量预测下调7.2万吨、消费量下调18.4万吨、进口量下调14.1万吨、出口量下调12.9万吨、期末库存上调8.1万吨。对中国2022/23年棉花进口量、期末库存均下调5.5万吨，产量、消费量预测维持不变。

行情回顾：纺织服装板块：上周（2023年01月09日~01月13日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅分别为+1.19%、+2.06%、+2.35%，纺织服装板块上涨1.65%，位列31个申万一级行业的第11位；其中纺织制造板块上涨1.63%、服装家纺板块上涨1.10%。过去一个月（2022年12月13日~2023年01月13日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅分别为+0.51%、+1.78%、+3.06%，纺织服装板块上涨0.07%，位列31个申万一级行业的第15位。

化妆品板块：上周化妆品板块下跌1.99%、跑输沪深300指数4.34PCT。过去一个月化妆品板块上涨4.62%、跑赢沪深300指数1.56PCT。与申万一级31个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第31位、过去一个月涨幅位列第6位。

行业新闻及重点公司动态：安踏体育发布22年四季度流水情况，四季度安踏品牌、FILA品牌、所有其他品牌零售金额分别同比下滑高单位数、下滑10~15%、增长10~15%；稳健医疗发布22年业绩预告，预计收入、归母净利润分别同比增长38.79%~46.69%、30.72%~49.28%；Lululemon预计22财年四季度净收入同比增长25%~27%、高于此前指引，毛利率预计下降0.9%~1.1%，折扣或将拖累盈利能力；迅销集团宣布自2023年3月起要将日本国内员工的年收入最多提高40%；薇诺娜姊妹品牌AOXMED瑷科缦全国首个线下专柜落地北京；化妆品行业首例法人和质量安全负责人同时被罚；德之馨中国首个创新实验室正式开放。

投资建议：1）纺织服装行业：下游品牌服饰方面，春节前销售旺季将至，期待疫情影响逐步消化、线下客流和消费信心回升，零售端环比改善。从品类的选择而言，我们继续推荐景气度最高、兼具行业政策推动和消费升级趋势的运动服饰赛道，标的方面继续推荐悲观预期消化、估值回调到位、期待疫后复苏于23年逐步体现的港股运动服饰龙头安踏体育、李宁、特步国际；同时，在其他服装家纺领域我们建议从品类的消费特性和品牌粘性出发，综合品类消费习惯相对稳定、线下占比高复苏弹性相对较大、细分赛道头部品牌影响力强等因素，推荐高端运动时尚代表、线下销售占比高的标的比音勒芬，大众定位的男装龙头海澜之家，羽绒服细分赛道龙头波司登，头部格局长期稳定且自身增长稳健的家纺龙头罗莱生活等。另外，短期从防疫需求带来较高业绩确定性的角度，推荐医疗业务和日用消费品业务双轮驱动的稳健医疗。上游纺织制造方面，我们认为全球化布局的纺织制造细分行业龙头虽面临短期需求端的扰动、但其长期逻辑和核心竞争优势并未改变，随着内外需求逐步明朗，着眼长期继续推荐华利集团、申洲国际、伟星股份。再者，从股息回报的角度，我们建议关注纺织服装行业高股息率、低估值的稳健型标的。

2）化妆品行业：展望2023年，我们期待线下渠道客流复苏、业绩改善给化妆品品牌商带来的业绩贡献和弹性。从竞争格局而言，我们继续期待国货产品力提升、品牌升级和多品牌建设推进，竞争力水平上向国际品牌看齐。我们维持前期观点，结合产品力提升和多品牌布局等方面，继续推荐产品力强的珀莱雅、贝泰妮以及老牌国货集团上海家化。

风险提示：宏观经济增速下行，疫情反复或者极端天气致终端消费疲软，影响服装、化妆品等产品的消费需求；行业竞争加剧，国外品牌进行价格战，会对国内对标品牌造成不利影响；电商平台流量增速放缓以及流量成本上升等。

报告

光大证券：纺织服装与化妆品行业周报：12月纺织品出口继续承压，服装出口同比降幅已现收窄

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢