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东莞证券：建筑材料行业周报：弱现实强预期，政策持续推出看好地产链

admin2023-01-16 09:32 117人已围观下载完整内容

简介本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截止1月13日，申万建筑材料板块本周上涨2.18%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，在申万31个行业中排名第8。具体

本周SW建筑材料行业跑赢沪深300指数。截止1月13日，申万建筑材料板块本周上涨2.18%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，在申万31个行业中排名第8。具体子板块方面，本周涨幅靠前的板块依次为装修建材（4.09%）、玻璃玻纤（2.38%）、水泥（-0.42%）。当前建筑材料板块PE估值为12.4倍，处于2012年以来42.8%的分位点水平，估值水平处于合理位置，具备投资性价比。

行业重要数据。(1)截止1月13日，全国水泥市场均价为440元/吨，环比上周水泥市场均价下跌3元/吨；库存方面，截止1月6日，全国库容比为72.21%，环比上周上升0.07个百分点；开工率方面，12月全国水泥开工率为60.26%，环比11月下降3.55个百分点。(2)截止1月13日，全国平板玻璃市场均价为1550元/吨，环比上周市场均价下降30元/吨，跌幅为1.90%；库存方面，截止1月13日，全国平板玻璃库存为3,617,800.00吨，环比上周持平；产量方面，12月31日至1月6日间全国平板玻璃周产量为731,600.00吨，环比上周持平；开工率方面，12月全国平板玻璃开工率为98.70%，环比11月上升0.10个百分点。(3)本周G75电子纱出厂价格环比上周上涨1000元/吨，12月全国企业玻纤库存环比11月库存增加31,700.00吨，环比11月上升5.19%。

行业周观点：消费建材：本周中央、地方地产政策持续推出，央行银保监会主要银行信贷工作座谈会强调扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，积极提供配套融资支持，落实好16条，人行党委书记郭树清表态鼓励住房、汽车等大宗商品消费。我们认为后续随着供需两侧政策的逐步推出，购买力将持续恢复，地产后周期消费建材将得到有力支撑。水泥：本周临近年底赶工期项目减少，下游工地开工率较低，北方地区基本停工，南方地区多地项目工程进入收尾阶段，年末工人返乡意愿强烈，工地实际提货量减少，预计水泥行情将延续弱势。平板玻璃：本周价格环比上周下降30元/吨，当前下游需求表现偏弱，多以贸易商屯库为主，临近春节市场需求出现停滞的可能性较大。玻纤：本周G75电子纱价格环比上周上涨1000元/吨，G75供应紧俏。建议关注东方雨虹（002271）、海螺水泥（600585）、坚朗五金（002791）、科顺股份（300737）。

风险提示：俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

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