报告

国联证券：非银金融周报：市场情绪向好，非银直接受益

admin2023-01-15 17:32 103人已围观下载完整内容

简介投资要点：2023年A股迎来“开门红”，后续随着市场风险偏好提升，非银板块有望获得超额收益，板块估值当前处于低估状态，具备较大的修复空间，推荐中国平安、东方财富

投资要点：2023年A股迎来“开门红”，后续随着市场风险偏好提升，非银板块有望获得超额收益，板块估值当前处于低估状态，具备较大的修复空间，推荐中国平安、东方财富，建议关注港交所、新华、国寿、友邦。

上周行业动态

市场表现：上周（1.9~1.13）上证指数上涨1.19%，银行板块整体上涨1.16%，非银金融板块整体上涨4.23%，其中保险行业上涨4.90%，证券行业上涨4.06%，多元金融行业上涨2.79%。上周日均股基成交额8425.60亿，较前周下降9.88%；上周日均两融余额15454.93亿，较前周下降0.01%。

行业要闻：1）央行：发布2022年社会融资规模统计数据，12月新增社融1.31万亿元，同比少增1.06万亿元，低于预期。2）证监会：发布《证券经纪业务管理办法》，旨在规范行业发展证券经纪业务

下周投资观点

保险板块短期在资产端环境预期好转之下有望进一步迎来估值修复。开年以来保险股实现“开门红”，保险指数上涨近10%，跑赢上证指数6.5个百分点，背后主要是受益于市场对于经济复苏的预期加强，同时板块的低估值和beta属性使得板块获得超额收益。展望2023年全年，预计保险行业资产端改善方向的确定性和幅度高于负债端，虽然负债端虽难言拐点，但底部爬升态势尽显。短期来看，受益于外资持续流入以及市场情绪的好转，同时春节后预计行业负债端增速有望环比改善，预计保险板块有望持续跑出超额收益，个股方面建议关注更受益地产风险改善的中国平安以及负债端持续领先以及资产端弹性更好的中国人寿，同时建议关注新华保险、友邦保险

在市场持续上涨背景下券商股行情有望持续，建议积极布局。上周证券行业上涨4.06%，跑赢市场，一方面是由于前期板块滞涨导致近期迎来补涨，另一方面市场预期随着市场的持续上行有望产生赚钱效应后财富管理相关业务有望再次迎来较好发展，带动券商板块业绩进一步改善。随着A股开年以来的“开门红”，市场情绪和市场成交额也有了明显回暖，预计23Q1券商板块业绩有望在22Q1的低基数下实现较好增长。全年来看，A股有望处于上行态势，券商板块将直接受益，业绩有望显著增长。这周中信证券发布2022年业绩快报，业绩符合预期，有效提振市场对于券商板块的信心。同时这周证监会发布《证券经纪业务管理办法》，旨在规范发展证券经纪业务，或将一定程度上缓解市场对降费的担忧，从格局上来看这将利于持牌且具备规模优势的头部券商，而对于未获得境内券商牌照的互联网平台将不被允许开展经纪业务。券商指数当前PB仅为1.34倍，处于历史4.3%分位数的绝对低位，这一估值水平已反映了各项悲观预期，同时后续注册制的全面推行有望临近，将对券商板块的股价构成明显催化。建议关注：一是财富管理赛道的领跑券商，如东方财富；二是各项业务全面发展的龙头券商，如中信证券；三是受益于港股回暖的香港交易所。

报告

国联证券：非银金融周报：市场情绪向好，非银直接受益

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢