报告

德邦证券：电子月报（台股）2022-12：IC景气度逐步触底，射频、面板有望迎周期复苏

admin2023-01-13 09:31 173人已围观下载完整内容

简介投资要点：晶圆代工企业营收同比增速走弱。台积电12月营收同比增长24%，同比增速较前几月放缓。公司表示12月营收环比下降的原因包括电脑及智能手机市场低迷，7nm

投资要点：

晶圆代工企业营收同比增速走弱。台积电12月营收同比增长24%，同比增速较前几月放缓。公司表示12月营收环比下降的原因包括电脑及智能手机市场低迷，7nm及6nm客户需求疲弱，以及客户年终库存盘点。相比之下，其他晶圆代工厂商的营收增速表现更弱。

显示驱动IC景气度回升，其余数字和模拟芯片等待库存调整。联咏12月营收环比基本持平，同比仍有35%的下降，不过22Q4公司营收环比增长15%，展现底部反弹态势。联咏指出，Q4营收受益于大尺寸面板需求逐步回稳带动大尺寸显示驱动IC价格企稳，并预期中小尺寸驱动IC最快有机会在23Q2开始拉货动力提升。受网络芯片需求持续下滑，加上PC需求低迷影响，瑞昱营收环比有所下降。电源管理芯片厂商矽力杰22Q4营收同比下降24%，并预期23Q1会处在库存调整阶段。

信骅展望23Q2可随新服务器平台放量而成长。信骅（服务器管理芯片厂商）12月营收同比增长5%，环比下降7%，同比增速较之前有所下行。公司指出，12月营收受到客户库存盘点影响，BMC芯片出货略微遭到冲击；展望2023年，公司认为Q1可能环比弱于Q4，不过在Q2开始Intel新服务器平台开始放量后，公司业绩可望重新回到成长轨道上。

大尺寸面板出货环比继续改善，面板企业营收企稳。友达和群创12月营收同比仍然保持较大跌幅（在-40%左右），但友达营收环比继续小幅上升。从出货量来看，友达的总体出货量和群创的大尺寸面板出货量继续环比提升，显示大尺寸显示产品需求的改善，而群创中小尺寸面板出货量环比仍有下降。

被动元器件厂商营收环比走弱，国巨标准品库存仍在调整中。国巨12月营收同比增长9%，环比下降10%。国巨表示，12月营收环比减少原因为当月工作天数减少（年度库存盘点），且欧美客户因假期减缓拉货。展望23Q1，公司营收占比高的利基型产品订单动能稳健，而标准型产品库存及终端需求则持续调整中。华新科营收同环比表现低迷，12月营收同环比均有下降。

充电桩需求景气。台达12月营收环比下降4%，同比增长15%；22Q4营收环比下降1%，同比增长26%。台达表示12月营收环比下降的原因主要受到年底欧美厂商放假的季节性影响，而12月的营收结构为：电源及零组件（56%）、基础设施（29%）、自动化（15%）。台达分析，12月楼宇自动化、网通、电动车充电桩相关产品表现不错。

投资建议：建议关注服务器产业链升级换代机会，标的包括：澜起科技、聚辰股份、沪电股份等。建议关注国产IC厂商的品类、应用突破，标的包括：纳芯微、帝奥微、英集芯、艾为电子、普冉股份等。建议关注面板和被动元器件触底机会，标的包括：京东方A、TCL科技、三环集团、洁美科技等。建议关注射频领域库存去化后的机会，标的包括：卓胜微、唯捷创芯。

报告

德邦证券：电子月报（台股）2022-12：IC景气度逐步触底，射频、面板有望迎周期复苏

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢