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宁德时代2022年前三季度财报全面解读，毛利率、净利润率同比下滑

admin2022-10-21 22:29 1054人已围观

简介公司是全球领先的新能源创新科技公司，专注于动力电池及储能电池的研发、生产及销售，以推动固定式化石能源替代、移动式化石能源替代及市场集成应用创新。公司在电池材料

公司是全球领先的新能源创新科技公司，专注于动力电池及储能电池的研发、生产及销售，以推动固定式化石能源替代、移动式化石能源替代及市场集成应用创新。公司在电池材料、电池系统、电池回收等产业链领域拥有核心技术优势及前瞻性研发布局，致力于通过材料创新、结构创新、极限制造创新及商业模式创新为全球新能源应用提供一流的解决方案和服务。

1、资产质量和估值

公司上市时间较短，上市后净资产收益率一直在10%以上，属于比较优秀的水平，2021年净资产收益率21%，是上市以来最高水平。

公司估值波动较大，市盈率最高超过150倍，最低50倍左右。

2、资产负债表

资产端，公司金额最大的资产是现金类资产1606亿，其次是固定资产1150亿、存货790亿。

负债端，占比最大的负债是应付类款项2100亿，其次是有息负债841亿，有息负债规模小于现金类资产，公司现金充足。

预收类款项209亿，换比持续增长，说明下游客户需求依然旺盛。

公司上市以来营运净资产一直小于零，而且随着收入增长，公司经营净资产金额越来越大，说明公司在产业链上议价能力增强。

3、利润表

2022年第三季度，公司单季度营业收入、净利润持续创历史新高，单季度营收、净利润同比增速都在翻倍以上增长。

公司税前利润以主营业务利润为主，每年有部分投资收益和政府补贴。

2022年第三季度，公司毛利率、净利润率环比下滑，目前公司单季度毛利率、净利润率处于近三年较低水平。

4、现金流量表

公司每年金额较大的现金科目主要由生产经营的现金流入、生意扩张支出的现金，股权融资和有息负债筹集的现金。

公司主营业务赚到的现金整体趋势与净利润趋势一致，都在2021年创了历史新高，生意扩张支出的现金巨幅增长，特别在行业景气的时候，扩张规模甚至大于主营业务赚到的现金，导致公司造血能力不足。

为了解决主营业务赚到现金无法满足扩张需求的问题，公司持续通过股权融资和有息负债筹集资金。

5、未来展望

参考公司2021年披露的股权激励考核目标，得到2022年营业收入不低于1100亿、2023年营业收入不低于1700亿，两年营业收入复合增速低于20%。

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