财报
宁德时代2022年前三季度财报全面解读,毛利率、净利润率同比下滑
admin2022-10-21 22:29
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简介公司是全球领先的新能源创新科技公司,专注于动力电池及储能电池的研发、生产及销售,以推动 固定式化石能源替代、移动式化石能源替代及市场集成应用创新。公司在电池材料
公司是全球领先的新能源创新科技公司,专注于动力电池及储能电池的研发、生产及销售,以推动 固定式化石能源替代、移动式化石能源替代及市场集成应用创新。公司在电池材料、电池系统、电池回 收等产业链领域拥有核心技术优势及前瞻性研发布局,致力于通过材料创新、结构创新、极限制造创新 及商业模式创新为全球新能源应用提供一流的解决方案和服务。
1、资产质量和估值
公司上市时间较短,上市后净资产收益率一直在10%以上,属于比较优秀的水平,2021年净资产收益率21%,是上市以来最高水平。
公司估值波动较大,市盈率最高超过150倍,最低50倍左右。
2、资产负债表
资产端,公司金额最大的资产是现金类资产1606亿,其次是固定资产1150亿、存货790亿。
负债端,占比最大的负债是应付类款项2100亿,其次是有息负债841亿,有息负债规模小于现金类资产,公司现金充足。
预收类款项209亿,换比持续增长,说明下游客户需求依然旺盛。
公司上市以来营运净资产一直小于零,而且随着收入增长,公司经营净资产金额越来越大,说明公司在产业链上议价能力增强。
3、利润表
2022年第三季度,公司单季度营业收入、净利润持续创历史新高,单季度营收、净利润同比增速都在翻倍以上增长。
公司税前利润以主营业务利润为主,每年有部分投资收益和政府补贴。
2022年第三季度,公司毛利率、净利润率环比下滑,目前公司单季度毛利率、净利润率处于近三年较低水平。
4、现金流量表
公司每年金额较大的现金科目主要由生产经营的现金流入、生意扩张支出的现金,股权融资和有息负债筹集的现金。
公司主营业务赚到的现金整体趋势与净利润趋势一致,都在2021年创了历史新高,生意扩张支出的现金巨幅增长,特别在行业景气的时候,扩张规模甚至大于主营业务赚到的现金,导致公司造血能力不足。
为了解决主营业务赚到现金无法满足扩张需求的问题,公司持续通过股权融资和有息负债筹集资金。
5、未来展望
参考公司2021年披露的股权激励考核目标,得到2022年营业收入不低于1100亿、2023年营业收入不低于1700亿,两年营业收入复合增速低于20%。
参考当前公司营业收入增速,完成考核目标非常确定。

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