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2022年兖矿能源计划5-10年煤炭产量增长200%

admin2022-09-20 11:59 749人已围观

简介本集团是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一，产品主要包括动力煤、喷吹煤、焦煤，适用于电力、冶金及化工等行业；煤炭产品主要销往中国的华东、华北、

（一）主要业务

1.煤炭业务本集团是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一，产品主要包括动力煤、喷吹煤、焦煤，适用于电力、冶金及化工等行业；煤炭产品主要销往中国的华东、华北、华南、西北等地区及日本、韩国、新加坡、澳大利亚等国家。

2.煤化工业务本集团煤化工业务主要分布在中国的山东省、陕西省和内蒙古自治区；产品主要包括甲醇、乙二醇、醋酸、醋酸乙酯、粗液体蜡等；产品主要销往中国的华北、华东、西北等地区。

1、资产质量和估值

2017年开始公司净资产收益率一直在10%以上，2021年净资产收益率接近30%，整体上属于比较优秀的水平。

2021年开始，公司市盈率一直在10倍左右，虽然2022年至今公司股价大幅上涨，受益于公司单季度业绩大幅增长，公司估值变化不大。

2、资产负债表

资产端，公司占比最大的资产是固定资产902亿，其次是商誉+无形资产615亿、现金类资产597亿。

负债端，公司占比最大的负债是有息负债982亿，有息负债远大于现金类资产，公司现金紧张；其次是应付类款项247亿。

2019年开始，公司营运净资产稳定小于零，说明公司在产业链上议价能力有所增强。

3、利润表

近三年公司营业收入和净利润都出现过下降的情况，进入2022年，公司营业收入、净利润都处于高速增长状态，其中2022年前两个季度公司营业收入增速大于50%，净利润增速接近200%，高于前面分析的中国神华、陕西煤业。

公司税前利润分布，主营业务利润占比90%以上，每年有一定规模的投资收益。

2021年开始，公司毛利率见底反弹，2021年公司毛利率创近十年新高。

4、现金流量表

公司金额较大的现金流科目主要是主营业务收到的现金、生意扩张支出的现金、分红分掉的现金。

公司主营业务收到的现金跟净利润趋势一样，2021年创了历史新高；

生意扩张支出的现金非常稳定，且金额小于主营业务赚到的现金，受益于主营业务收到的现金增长，公司造血能力越来越强。

近三年，公司60%以上的净利润用于分红，分红率一直在5%以上。

5、未来展望

公司没有披露具体经营目标，但披露了不同业务线的中长期目标。

公司在现有产业布局的基础上，确定矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流五个产业发展方向。未来 5-10 年，主要产业发展的目标为：

1.矿业产业：力争 5-10 年煤炭产量规模达到 3 亿吨/年，建成 8 座以上千万吨级绿色智能矿山。在现有多种非煤矿产资产的基础上，拓展钼、金、铜、铁、钾等矿产领域，实现由单一煤炭开采向多矿种开发转型。

2.高端化工新材料产业：按照高端绿色低碳发展方向，延伸现有化工产业链，建设化工新材料研发生产基地。力争 5-10 年化工品年产量 2000 万吨以上，其中化工新材料和高端化工品占比超过 70%。

3.新能源产业：推进风电、光伏及配套储能等新能源产业项目开发建设；依托现有煤化工产业优势，有序发展下游制氢等产业。力争 5-10 年新能源发电装机规模达到 1000 万千瓦以上，氢气供应能力超过 10 万吨/年。