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美的集团TTM市盈率创近几年新低

admin2022-09-06 08:39 560人已围观

简介美的是一家覆盖智能家居事业群、工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大业务板块的全球化科技集团，提供多元化的产品种类与服务。

美的是一家覆盖智能家居事业群、工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大业务板块的全球化科技集团，提供多元化的产品种类与服务。其中，智能家居事业群，作为智慧家电、智慧家居及周边相关产业和生态链的经营主体，承担面向终端用户的智能化场景搭建，用户运营和数据价值发掘，致力于为终端用户提供最佳体验的全屋智能家居及服务；工业技术事业群，以科技为核心驱动力，聚合智慧交通、工业自动化、绿色能源和消费电器四大领域的核心科技力量，拥有美芝、威灵、合康、日业、高创、东菱、美仁、美垦、东芝等多个品牌，产品覆盖压缩机、电机、芯片、汽车部件、电子膨胀阀、变频器、伺服及运动控制系统、减速机和散热部件等高精密核心部件，为全球泛工业客户提供绿色、高效、智慧的产品和技术解决方案；楼宇科技事业部，作为负责楼宇产品、服务及相关产业的经营主体，以楼宇数字化服务平台为核心，打通楼宇交通流、信息流、体验流、能源流，为用户提供智能化、数字化、低碳化的楼宇建筑整体解决方案；机器人与自动化事业部，主要围绕未来工厂相关领域，提供包括工业机器人、物流自动化系统及传输系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案等；数字化创新业务主要包括以智能供应链、工业互联网等在美的集团商业模式变革中孵化出的新型业务，可为企业数字化转型提供软件服务、无人零售解决方案和生产性服务等，还包括从事影像类医疗器械产品和相关服务的万东医疗。

1、资产质量和估值

公司整体上市后，净资产收益率长期在20%以上，属于非常优秀的水平，2021年净资产收益率略微下降。

公司估值比较稳定，市盈率长期在20倍以下，最新TTM市盈率13倍左右，是近几年较低水平。

2、资产负债表

资产端，公司占比最大的资产是现金类资产1187亿、其次是商誉+无形资产439亿、应收类款项368亿。

负债端，占比最大的负债是应付类款项949亿，有息负债679亿，小于现金类资产，公司现金充足。

公司营运净资产长期小于零，说明公司在产业链上有较强议价能力。

3、利润表

2022年前两个季度，公司营业收入增速都在10%以下，净利润增速略低于营收增速，公司净利润增速已经连续多年低于20%，整体处于较低水平。

公司每年主营业务利润占税前利润的80%左右，每年有规模较小的投资收益和政府补贴。

公司毛利率长期在20%以上，净利润率长期在10%以下，近两年毛利率下降明显，净利润率相对稳定。

4、现金流量表

公司金额较大的现金流主要是主营业务赚到的现金、生意扩张支出的现金、分红分掉的现金。

公司主营业务赚到的现金连续三年无增长，生意扩张支出的现金比较稳定，且规模远小于主营业务赚到的现金，公司造血能力强。

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