财报

从洽洽的多元化转型，看消费股的品类拓张

admin2022-08-26 17:36 344人已围观

简介本文主要是复盘洽洽瓜子的多元化品类探索之路，再扩展到对于消费股品类拓张的一些思考。

目前洽洽食品的主营业务主要包括两部分，瓜子和坚果。先说说瓜子。

从供需角度来看，2009年后我国食用葵花籽消费量相对稳定，2014-2020年都稳定在 100 万吨左右。

竞争格局则呈现“1+N”模式，全国化品牌仅有洽洽一家，其他多为区域性品牌，比如北方地区的金鸽、西南的徽记、安徽的真心瓜子等等。而且洽洽在袋装瓜子领域的份额接近60%，剩下的主要是由散装瓜子构成，市场格局极为分散。

从洽洽的瓜子业务营收增速来看，2012年可以看作是分水岭，2012年以后瓜子业务的增长没有再能继续之前的高增速。

所以公司开启了多元化拓张之路。

2010年，公司选择的新品类是薯片，可以看到自从2011年起，直到2016年，公司的第二大业务一直都是薯片。在2011年年报中对于主营业务按产品分类的叙述中，薯片也是被排在了坚果前面。

但是从2011年起，薯片业务的营收就达到了2.09亿，随后一直在2亿左右营收徘徊，直到最新的2021年报中，薯片的营收也只有1.9亿。可以说洽洽在薯片业务上的布局只是不温不火，没有为公司带来新的业务增量。

在2013年1月~2015年6月期间，陈先保层短暂退居二线，卸任上市公司总经理，仅保留董事长职务，由其侄女陈冬梅接任。随后在2013年报中，公司通过了对江苏洽康的控股收购，实现了在牛肉酱和豆制品市场的布局。

并购完成后的2013-2015年里，调味品业务分别实现了2700万、7674万、8063万的营收，毛利率分别为29.9%、29.8%、28%，无论是营收规模还是盈利能力上，都没有太亮眼的表现。2015年是公司调味品收入规模的最高点，随后的16-18年，调味品业务一直保持在7000万左右的营收，18年之后，公司完成了对其的剥离，代表在调味品业务上的多元化尝试失败。

失败的原因主要在于和瓜子区别较大，无法发挥协同效应；新品的竞争格局较为固化，洽洽很难抢占市场份额；对新品的打造力度有限。

在2015-2016年，创始人陈先保回归，重新聚焦坚果炒货，推出蓝袋瓜子；并开始对坚果业务进行重点发展和布局，然后看到坚果业务从2016年1.08亿的营收规模，一路发展到2.47亿、5.02亿、8.25亿、9.5亿、13.66亿，而且毛利率一路从16%提升到29.3%，在收入体量和盈利能力上都实现了快速增长。

对于洽洽在多元化转型尝试的成功与失败，其中的经验也同样适用于其他消费股的品类拓张。牛肉酱、豆制品尝试的失败，我理解主要原因在于和瓜子主业的关联性很弱，无法发挥协同效应，而另一方面调味品领域的竞争格局又比较固定，即使是同样开发一款新品，洽洽应该是难以和海天、千禾这种主业就是调味品的公司竞争；后续在坚果业务上的成功，很大一部分原因在于坚果和瓜子具有类似的休闲食品属性，销售渠道等都可复制；至于为什么薯片、果冻产品也具有类似的属性，但没有取得太大成绩，还有市场渗透率和发展阶段的原因，坚果在国内算是新品类，营养高而且价格不便宜，符合消费者健康意识的提高和消费能力的增长，也能带给企业更强的盈利能力。

所以在消费企业进行多元化品类尝试时，我认为需要重点关注是否能和主业产生协同效应、产品属性是否类似、销售渠道是否可复制；而且新品类的市场空间和当前所处的发展阶段也很重要，比如薯片果冻的潜在空间远不如坚果的大。

财报

从洽洽的多元化转型，看消费股的品类拓张

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢