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国都证券：汽车行业周报：7月混动车型高速增长，比亚迪占据销量榜前列

admin2024-09-12 20:30 96人已围观下载完整内容

简介国核心观点一、摘要：目前进入中报披露集中期，板块投资更倾向于中报业绩预期较好的龙头企业。纯电、混动新能源路线均获得市场认可，展望后市，混动汽车可告更好的实现对燃

国核心观点

一、摘要：

目前进入中报披露集中期，板块投资更倾向于中报业绩预期较好的龙头企业。纯电、混动新能源路线均获得市场认可，展望后市，混动汽车可

告更好的实现对燃油车的平滑过渡，目前的高增速有望维持。销量榜显示，报比亚迪旗下车型持续占据PHEV销量榜前列，7月包揽前十名的好成绩；

究特斯拉方面，凭借ModelY、Model3两款热销的车型持续占据EV领域

研的中高端市场。上述两大龙头及其产业链将更容易兑现业绩，建议重点

券关注。

证

二、行业观点更新:

基本面动态：目前新能源车占汽车总销量的比例达到43.8%，整体增速开始放缓。EV增速进入个位数阶段，混动车型继续保持较高增速，7月

PHEV车型销量43.8万辆，同比+81%。展望后市，汽车的结构性机会将体现在混动车型对传统燃油车的替代。

行业投资观点：汽车行业的投资机会集中于电动化、智能化。重点推荐：（1）新能源、智能化标签明显的车企空间大、增速高，推荐比亚迪、赛力斯等；（2）电动智能化领域的零部件龙头，推荐宁德时代、亿纬锂能、银轮股份、伯特利、沪光股份、通合科技、科博达、保隆科技。三、行业表现及原因分析：

上周申万汽车板块-2.18%，比亚迪、宇通客车、宁德时代、保隆科技、潍柴动力、福耀玻璃等个股表现较强；长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷、江淮汽车、金龙汽车等个股表现较弱。

汽车板块表现较弱，中报披露期多数缺乏业绩支撑的个股大幅下跌；市场的投资逻辑主要集中于细分行业的头部企业，整车、电池、玻璃等均为这一逻辑，概念题材、缺乏逻辑和业绩支撑的个股跌幅较大。

四、信息跟踪与简评：

近期欧委会对中国电动汽车反补贴调查进行终裁信息披露，三家抽样中国电动汽车企业比亚迪、吉利、上汽的反补贴税率分别为17.0%、19.3%、36.3%，特斯拉的反补贴税率为9%，配合企业平均税率为21.3%，不配合企业税率为36.3%。相关方需在8月30日前就欧盟提案提交反馈并申请听证会。若未能在有约束力的投票中获得多数成员国支持，欧盟委员会将于10月30日前公布关税的最终规定。这些关税措施将实施五年，并保留在审查后延长的可能性。

据统计，2024年1-6月中国汽车出口293.2万辆，同比+25.3%；其中新能源出口99.9万辆，同比+25.7%。从出口目的地看，俄罗斯、墨西哥、巴西位居前三，新能源车出口的前三大市场分别为巴西、比利时和英国。国产龙头比亚迪目前的出口主要分布于南美、亚太、欧洲，出口地相对多元化，应对关税风险的能力较强。

五、行业数据跟踪与简析：

根据乘联会发布的7月销量数据显示，2024年7月新能源汽车销量-EV销量排行榜中，ModelY销量为41405辆，位居第一，较去年同期下降5.81%；海鸥以36256辆的销量位居第二，较去年同期上涨29.48%；Model3销量32712辆，排名第三，较去年同期上涨60.95%。PHEV销量排行榜中，宋PLUSDM销量为33666辆，位居第一，较去年同期上涨39.98%。秦LDM-i以32941辆的销量位居第二，秦PLUSDM销量29074辆，排名第三，PHEV前十名均为比亚迪旗下车型。数据显示，当下新能源汽车市场中，特斯拉、比亚迪分别以明显的优势占据EV和PHEV的销量榜首，中短期内这一格局难以改变。

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