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隆鑫通用：2024年中报点评：无极收入同比翻倍，重整取得重大进展

admin2024-09-05 20:30 89人已围观下载完整内容

简介隆鑫通用(603766)事件:隆鑫通用于2024年8月29日发布2024年中报：2024年1-6月，公司实现营业收入76.66亿元，同比+28.23%；实现归母

隆鑫通用(603766)

事件:

隆鑫通用于2024年8月29日发布2024年中报：2024年1-6月，公司实现营业收入76.66亿元，同比+28.23%；实现归母净利润5.89亿元，同比+17.48%；实现自主品牌收入24.59亿元，同比+75.21%。

投资要点:

摩托车收入同比高增，无极系列表现亮眼2024年H1，公司摩托车整车实现收入47.64亿元，同比+55.47%。无极系列实现收入15.20亿元，同比+132.08%；其中内销收入8.71亿元，同比+168.74%，外销收入6.49亿元，同比+96.19%。隆鑫LONCIN全地形车实现收入1.89亿元，同比+70.67%；宝马业务实现收入5.06亿元，同比+5.23%。

推进自主品牌建设，打造品牌矩阵公司建设不同定位的三大自主品牌，分别为无极VOGE高端摩托车、隆鑫LONCIN非道路运动机车、茵未BICOSE高端电摩。2024年H1，公司自主品牌收入24.59亿元，同比+75.21%；无极品牌推出SR150C、DS900X两款全新产品，获得市场高度认可。

渠道布局完善，国内海外共同发力公司积极拓展全球销售渠道，覆盖五大洲90多个国家和地区，经销商数量超过2000家。截至2024年H1，无极品牌国内销售网点1027个，主要分布在北京、陕西、江浙、西南等地区，累计建成形象店472家；海外销售网点923个，其中欧洲地区691个。

重整事宜稳步推进公司于2024年8月29日公告，董事会推举龚晖先生（原常务副总经理）在董事长空缺期间代行董事长职责。董事会6名非独立董事中，3人为宗申动力董事或法人。

盈利预测和投资评级公司摩托车收入同比高增，持续布局自主品牌。预测公司2024-2026E营业收入分别为146.55/155.32/166.72亿元，同比+12.16%/+5.98%/+7.34%；归母净利润分别为10.97/12.93/14.63亿元，同比+88.01%/+17.87%/+13.18%；对应PE分别为12.60/10.69/9.44X。公司控股股东重整事宜稳步推进，持续推进自主品牌与渠道建设，我们看好公司未来的业绩增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示下游需求不及预期、海外市场拓展不及预期、行业竞争加剧风险、自主品牌推广进度不及预期、控股股东重整风险。

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