百科

派克新材：2024年中报点评：海外收入同比增长50%；积极实施全球战略

admin2024-09-02 20:30 80人已围观下载完整内容

简介派克新材(605123)事件：公司8月30日发布2024年中报，1H24实现营收16.5亿元，YoY-17.0%；归母净利润1.7亿元，YoY-44.6%；扣非

派克新材(605123)

事件：公司8月30日发布2024年中报，1H24实现营收16.5亿元，YoY-17.0%；归母净利润1.7亿元，YoY-44.6%；扣非归母净利润1.6亿元，YoY-42.6%。公司业绩表现基本符合市场预期。我们综合点评如下：

1H24业绩短期承压；盈利能力有所下滑。1）单季度看：2Q24实现营收9.0亿元，YoY-13.7%；归母净利润0.93亿元，YoY-40.2%；扣非净利润0.87亿元，YoY-38.3%。2Q24毛利率21.9%，同比下降5.1ppt，环比增加0.9ppt；净利率10.3%，同比下降4.6ppt，环比增加0.7ppt。2）上半年看：1H24毛利率同比下降5.2ppt至21.5%；净利率同比下降5.0ppt至10.0%。1H24公司业绩承压主要是因为下游终端需求出现波动，盈利能力也有所下滑。

海外收入增长超50%；航空航天和石化需求有所波动。分下游行业看，上半年：1）航空航天锻件收入4.5亿元，YoY-33.1%，收入占比同比下降6.7ppt至27.6%；毛利率同比下滑10.0ppt至38.0%。2）电力锻件收入4.8亿元，与去年同期基本持平；收入占比同比提升4.8ppt至29.0%；毛利率同比下滑3.4pt至15.3%。3）石化锻件收入3.4亿元，YoY-31.6%；收入占比同比下降4.4ppt至20.4%；毛利率同比提升1.2pt至19.0%。3）其他锻件收入1.4亿元，YoY+28.6%；收入占比同比提升3.0ppt至8.5%；毛利率同比提升11.3pt至

22.7%。分地区看，1H24国内收入13.7亿元，YoY-23.9%，毛利率同比下滑4.4ppt至23.4%；海外收入2.8亿元，YoY+50.4%，毛利率同比下滑4.2ppt至

12.2%。综上来看，1H24公司海外业务增长势头强劲，国内业务相对承压，航空航天和石化领域收入有所下滑。

设立海外子公司践行全球战略；募投项目稳步推进强化模锻能力。公司近年海外业务实现快速拓展，海外收入自2021年0.45亿元提升至2023年4.9亿元，1H24海外业务延续快增态势。在海外业务快速发展背景下，1H24公司对外投资设立全资子公司CASTPROPTE.LTD.，继续践行全球战略。费用方面，1H24期间费用同比下降4.7%至1.4亿元，期间费用率同比增加1.1ppt至8.4%，公司保持较高的研发投入水平，1H24研发费用0.9亿元，与去年同期基本持平，研发费用率同比提升0.9ppt至5.4%。截至1H24末，公司存货10.0亿元，较年初增长9.7%；在建工程3.4亿元，较年初增加173.4%，主要是22年定增募投项目持续推进，项目投产后将强化公司的模锻能力，提升整体竞争力。

投资建议：公司是我国航空航天环锻细分龙头之一，伴随募投项目推进和产能释放，有望持续受益于航空航天、新能源多领域高景气。我们预计2024~2026年归母净利润分别为4.1亿、5.3亿和6.5亿元，对应PE为14x/11x/9x。考虑到公司短期业绩承压但多领域长期景气度可期，维持“推荐”评级。

百科

派克新材：2024年中报点评：海外收入同比增长50%；积极实施全球战略

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢