报告

华福证券：交通运输行业周报：美东港口罢工临近，集运美线货盘前置船东或再次宣涨

admin2024-09-02 19:31 91人已围观下载完整内容

简介投资要点：航运板块：本周原油轮运价持续回调，成品油轮市场大西洋航线触底反弹，干散货运市场大小船走势分化，外贸集运市场远洋航线走势分化，内贸集运华北市场运价回暖。

投资要点：

航运板块：本周原油轮运价持续回调，成品油轮市场大西洋航线触底反弹，干散货运市场大小船走势分化，外贸集运市场远洋航线走势分化，内贸集运华北市场运价回暖。1）原油轮市场，由于中东航线货盘减少，过剩运力无法消化，本周原油轮市场运价大幅下跌。由于对立政治派别之间的对峙，周四利比亚一半以上的石油生产停产，多个港口停止出口，全球石油供应趋紧的担忧加剧。2）成品油轮市场，本周太平洋一篮子航线持续上涨，大西洋一篮子航线触底反弹。3）干散货运市场，海岬型船铁矿石货盘稳定释出、运价稳健增长；巴拿马型船和超灵便型船市场受煤炭需求下行影响，日租金阴跌。4）外贸集运市场，欧线市场持续回落，美线市场运价分化。欧线，慕尼黑IFO经济研究所发布的数据显示，德国8月IFO商业景气指数降至86.6，为6个月以来的最低水平，显示出德国企业经济正面临日益恶化的局面，对未来的预期也更加悲观。作为欧盟最重要的经济体，近期德国经济表现疲软，可能继续拖累欧洲经济的前景。本周，欧线运输需求增长乏力，供需基本面转弱，市场运价继续下行。美线，本周美西线运价范围在$6,600-$7,200之间。HPL定价在23日大幅涨价又在25日迅速回归平均价格。美线此轮提价的背景在于美东港口罢工扰动带来的出货前置，船东有宣涨意愿，导致报价端上行。同时，需要继续关注加拿大两大铁路公司的罢工进展，如果铁路停摆，将提高供应链中断风险，预计大量原本计划通过铁路运输的货物将转向美西海运，将对运价产生正面推动作用。5）内贸集运市场，华北市场运价回暖，华南市场运价下调。重点推荐：中远海能、招商轮船。关注：招商南油、中远海控、东方海外国际、国航远洋、海通发展、宁波远洋。

物流供应链板块：1）快递：24M7快递件量有所恢复，头部企业件量增速持续提升，重点关注规模效应最强，成本优势明显的龙一中通快递。2）化工供应链：化工物流供应链板块估值仍具吸引力，价格边际向好，重视板块向上修复的弹性，看好头部企业凭借优秀的管理能力和丰富的并购经验实现底部扩张。关注：兴通股份。3）跨境物流：建议关注嘉友国际：第一增长曲线中蒙业务红利依旧底盘稳固，第二增长曲线出海非洲成长性强。4）快运：快运行业竞争格局持续改善，公司管理改善经营效益提升，关注：安能物流。

航空出行板块：东航合并子公司一二三航空，将ARJ21纳入大机队管理。近日，中国东方航空股份有限公司发布公告，将吸收合并下属全资子公司一二三航空。合并完成后，将承继一二三航空的全部资产、业务、债券债务及其他一切权利和义务，并存续经营。公告指出，本次吸收合并有利于优化公司管理架构，缩短管理链条，提升管理效率，降低管理成本，同时体现出东航对国产民机运营的重视，将ARJ21机队纳入公司大机队统一运行，统筹生产组织，有利于ARJ21机队的长远发展，实现“飞出安全、飞出志气、飞出品牌、飞出效益”的目标。截至2024年8月31日，全民航日执行客运航班量15972架次，较2019/2023年的+10.1%/+5.3%，其中国内/地区/国际航班量分别为13884/313/1775架次，恢复至2019年的112%/66%/78%；境内航司可用座公里41.4亿座公里，同比+17.1%，环比-3.8%。关注：春秋航空、吉祥航空、中国国航、广深铁路、京沪高铁、南方航空、中国东航、华夏航空。

一周市场回顾：本周交通运输（申万）指数-0.73%，跑输沪深300指数-0.56pp。本周涨幅前五名分别为韵达股份（+11.1%）、东航物流（+8.4%）、东方嘉盛（+8.2%）、申通快递（+8%）、重庆路桥（+7%）;本月涨幅前五名分别为*ST新宁（+28.9%）、庚星股份（+9.5%）、山东高速（+6.7%）、宁沪高速（+6.5%）、圆通速递（+6.4%）。

风险提示

宏观经济增速不及预期；行业供需失衡、爆发价格战；油价、汇率大幅波动；地缘政治冲突、安全生产事故等需求冲击。

报告

华福证券：交通运输行业周报：美东港口罢工临近，集运美线货盘前置船东或再次宣涨

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢