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民生证券：电力及公用事业行业周报（24WK34）：核电新核准11台机组，1-7月用电需求快速扩张

admin2024-08-25 13:30 9人已围观下载完整内容

简介本周（20240819-20240823）电力板块行情：本周电力子板块表现弱于大盘。截至2024年8月23日，本周公用事业板收2321.47点，下跌43.82点

本周（20240819-20240823）电力板块行情：本周电力子板块表现弱于大盘。截至2024年8月23日，本周公用事业板收2321.47点，下跌43.82点，跌幅1.85%；电力子板块收于3115.62点，下跌52.61点，跌幅1.66%，同期落后于沪深300的0.55%的跌幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第8位。从电力子板块来看：本周中国广核和中国核电平均上涨2.65%，水力发电下跌0.26%，风力发电下跌2.69%，火力发电下跌2.98%，电能综合服务下跌3.39%，光伏发电下跌5.30%，热力服务下跌5.57%。

本周专题：8月19日，国务院常务会议决定核准江苏徐圩一期工程等五个核电项目，核电核准进度加快，核电项目有序推进。本次核准的5个核电项目分别为中核江苏徐圩一期工程、中广核广东陆丰一期工程、山东招远一期工程、浙江三澳二期工程、国家电投广西白龙一期工程，共计11台核电机组，数量创历史新高。8月21日，国家发改委、国家能源局综合司发布《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，实施方案提出要重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。

行业观点：用电量：24年1-7月全社会用电需求快速扩张，累计用电量55971亿千瓦时，同比增长7.7%，同期上升2.5pct。三产、居民用电拉动效果显著，二产仍为推动用电增长的重心。一、二、三产业和城乡居民生活用电量累计分别为764、36329、10396、8482亿千瓦时，同比增加7.5%、6.6%、11.0%、

8.4%。发电量：总量稳中有升，水电、光伏发电表现亮眼，1-7月全国发电量53239.3亿千瓦时，同比增长4.8%，增速上升1.0pct。新增装机容量：全国新增装机增速放缓，风光占比扩大超八成。发电设备利用情况：全国持续走跌，同比增速继续下降；1-7月全国发电设备平均利用小时1994小时，同比减少4.1%。

电力投资：电网投资持续正增长，电源投资增速放缓。

投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；8月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，量产发展空间巨大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。

风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平超预期下降；降水量不及预期。

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