报告

国信证券：LCD行业8月报：二季度TV面板平均尺寸同环比增长

admin2024-08-25 22:31 80人已围观下载完整内容

简介行情回顾：2024年7月至今面板(申万)指数下跌7.93%，分别跑输上证指数、深证成指、沪深300指数5.45pct、2.37pct、4.91pct；其中京东方

行情回顾：2024年7月至今面板(申万)指数下跌7.93%，分别跑输上证指数、深证成指、沪深300指数5.45pct、2.37pct、4.91pct；其中京东方A、TCL科技、深天马A、彩虹股份、龙腾光电分别下跌6.85%、10.88%、4.81%、2.20%、8.52%。估值方面，截至8月19日A股面板行业总市值4387.63亿元，整体PB（LF）为1.20x，处于近五年的15.1%分位。

业绩回顾：根据Omdia数据，6月全球大尺寸LCD面板月度营收71.32亿美元，环比增长2.78%，同比增长25.08%，其中京东方、TCL华星、惠科大尺寸LCD面板月度营收分别同比增长30.00%、29.55%、23.36%。

1Q24中国主要LCD厂商（深天马A、TCL科技、京东方A、彩虹股份、龙腾光电、友达、群创光电、瀚宇彩晶）平均毛利率同比提升5.10pct、环比下滑2.16pct至13.08%，净利率同比提升2.91pct、环比下滑0.95pct至1.17%。

价格：7月各尺寸LCDTV面板价格环比轻微下跌，预计8月各尺寸LCDTV面板价格延续下跌

电视：2024年7月32、43、50、55、65英寸LCDTV面板价格为39、64、109、135、181美元/片，环比下跌2.5%、1.5%、0.9%、0.7%、0.5%；Omdia预计8月32、43、50、55、65英寸LCDTV面板价格为38、63、107、133、179美元/片，环比下跌2.6%、1.6%、1.8%、1.5%、1.1%。据群智咨询，8月TV面板需求端仍处于低迷的弱循环周期，终端市场需求不振导致品牌厂库存去化能力转弱，从而影响库存水位及采购容量，品牌当前采购策略相对保守。供给端整体采取控产稳价策略。

笔记本：2024年7月10.1英寸（平板电脑）、14英寸（笔记本电脑）、23.8英寸（显示器）LCDIT面板价格16.7、26.3、44.7美元，环比持平；Omdia预计8月10.1英寸、14英寸LCDIT面板价格环比持平，23.8英寸LCDIT面板价格环比增长0.2%至44.8美元。

供给&需求：6月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长0.62%，其中Monitor、Tablet出货面积同比增长，TV、NoteBook出货面积同比下滑

供给方面，我们预计2024年全球大尺寸LCD产能面积较2023年增长2.31%，其中1Q24、2Q24、3Q24、4Q24产能分别环比变动+0.72%、+0.35%、+0.25%、-0.02%；预计2025年全球大尺寸LCD产能面积较2024年增长0.21%，其中1Q25、2Q25、3Q25、4Q25产能分别环比变动-0.02%、-0.02%、0.00%、+0.16%。需求方面，2024年6月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长0.62%，其中全球LCD电视面板出货面积同比下滑0.92%，全球LCD显示器面板出货面积同比增长6.61%，全球笔记本电脑面板出货面积同比下滑0.84%，全球平板电脑面板出货面积同比增长18.39%。

我们认为，LCD行业产能逐步稳定，伴随海外厂商产线关停以及海外厂商产线出售，行业份额有望进一步集中，供给端在份额集中的优势下可以较好的调控LCDTV面板价格，行业周期属性逐步淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。

投资建议：LCD面板产业链重点推荐京东方A等

我们看好京东方A等国内面板龙头把握我国消费升级国产化的时代红利，凭借高世代线所带来的规模效应、成本优势以及市场份额领先所带来的行业话语权、定价权逐步实现盈利能力的稳步提升。与此同时，LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技等。

报告

国信证券：LCD行业8月报：二季度TV面板平均尺寸同环比增长

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢