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平安证券：社会服务行业周报：《黑神话：悟空》带动山西旅游热度，旅游出行板块高基数下仍有不错表现

admin2024-08-26 09:31 11人已围观下载完整内容

简介核心摘要行业动态：1）《黑神话：悟空》全平台销量已超过1000万套，全平台最高同时在线人数300万人。在《黑神话：悟空》带动下山西旅游热度快速上升。同程、携程等

核心摘要

行业动态：1）《黑神话：悟空》全平台销量已超过1000万套，全平台最高同时在线人数300万人。在《黑神话：悟空》带动下山西旅游热度快速上升。同程、携程等推出山西取景点旅游路线，山西省官方正式发布“跟着悟空游山西”主题路线。2）海南省披露7月离岛免税数据，购物金额同比-35.9%至16.8亿元，购物人次同比-20.7%至37.0万人次，相比6月的销售金额与购物人次分别同比下滑32.9%和12.1%的降幅有所扩大。1-7月合计的离岛免税销售金额同比-30.4%至201.3亿元，购买人次-11.2%至373.1万人次。

公司动态：本周社会服务板块各细分领域多公司披露2024中报：1）旅游板块：华住集团、同程旅游在2023Q2同期高基数下依然实现不错的收入增长。传统景区上年高基数，收入及业绩基本持平或略有涨跌。2）美业：锦波生物、巨子生物、上美股份、丸美股份凭借自身各自优势表现优秀；福瑞达有上年同期地产剥离财务数据及相应剥离产生的投资收益影响，化妆品业务部分瑷尔博士、颐莲品牌H1营收分别为6.45亿元（同比+7.82%）和4.47亿元（同比+14.17%），化妆品业务板块营收整体同比+7.24%至11.86亿元；华熙生物功能性护肤品板块仍在调整期，实现收入13.81亿元，同比下降29.74%，收入占比下降至49.29%（2021年同期为72.46%）。海外美妆集团雅诗兰黛2024财年（2023-7至2024-6）实现营收156.1亿美元（相较上年同期的159.1亿美元同比下降2%），有机下滑2%，主要是由于中国大陆地区高端美妆消费的持续疲软和上半财年亚太区旅游零售下滑（在较低转化率环境下旅游零售渠道去库存）；净盈利为3.9亿美元，上年同期为10.1亿美元。3）商贸：出海部分赛维时代表现优秀。

投资建议：本周（8月19日-8月23日）上证综指下跌0.87%，沪深300下跌0.55%，休闲服务板块下跌2.87%，商贸零售板块下跌3.05%，美容护理板块下跌8.29%（跌幅第一）。本周重点公司中，同程旅行、锦江酒店分别上涨5.35%、3.08%，爱美客、华熙生物、贝泰妮有较大幅度下跌。目前社会服务板块内多个重点公司对应2024年均已在15-25倍pe区间，且经营扎实稳定，我们维持对行业“强于大市”的评级。

风险提示：1）宏观经济不及预期，影响可支配收入及消费意愿。2）政策发生较大变化而企业未能及时应对风险。3）市场竞争激烈，运营不及预期、新品推广不及预期、新渠道拓展不力等。

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