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中国汽研：2024年半年报点评：营收稳健增长，毛利率保持稳定

admin2024-08-27 11:30 20人已围观下载完整内容

简介中国汽研(601965)事件公司2024H1营业收入稳定增长公司发布2024年半年报，公司2024H1实现营收20亿元，同比增长20.38%；实现归母净利润4.

中国汽研(601965)

事件

公司2024H1营业收入稳定增长

公司发布2024年半年报，公司2024H1实现营收20亿元，同比增长20.38%；实现归母净利润4.01亿元，同比增长16.88%。公司2024Q2实现营收11.39亿元，同比增长19.31%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长18.04%。

2024H1公司主要业务收入实现较高增速

分产品看，公司汽车技术服务/专用汽车改装与销售/轨道交通及专用汽车零部件/汽车燃气系统及关键零部件分别收入16.27/2.06/0.25/1.42亿元，分别同比+17.45%/+48.81%/-14.44%/+31.03%；汽车技术服务中整车及传统零部件开发和测评/新能源及智能网联汽车开发和测评/测试装备业务分别实现收入12.5/2.5/1.2亿元，分别同比+13.23%/+38.09%/+26.5%。

公司汽车技术服务及专用汽车改装业务均实现较好拓展

在汽车技术服务领域，公司坚持以市场和客户需求为导向，在夯实经营基本盘的同时提升区域属地化服务能力，推进新赛道新业务布局。在专用汽车改装与销售领域，公司持续深化区位优势，加强重点客户拓展，新签订单数量不断增加。在轨道交通及专用汽车零部件领域，主要受空轨产品销量减少影响，公司营收下滑。在汽车燃气系统及关键零部件领域，公司在氢能领域业务取得突破，氢能相关产品实现验收交付，营业收入同比增长。

公司毛利率净利率基本维持稳定

2024H1公司毛利率/净利率分别为40.59%/21.58%，同比-0.5/-0.52pcts，基本保持稳定。2024H1公司装备制造业务（专用汽车改装与销售等）收入占比同比提升，毛利水平低于汽车技术服务业务，导致公司毛利率水平略微下降。

公司为汽车法规检测龙头企业，维持“买入”评级

我们持续看好公司风洞、新能源及智能网联等业务，也看好公司装备制造业务放量，我们预计公司2024-2026年营收分别为47.24/56.12/64.24亿元，归母净利润分别为10.04/11.68/13.46亿元，CAGR为17.72%。EPS分别为1.00/1.16/1.34元/股，考虑到公司为汽车法规检测龙头，经营能力相对稳定，维持“买入”评级

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