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中际旭创：2024年半年报点评：高端产品放量带动业绩高增长

admin2024-08-27 16:30 78人已围观下载完整内容

简介中际旭创(300308)事件公司发布2024年半年度报告，报告期内实现营业收入107.99亿元，同比增长169.70%；归母净利润23.58亿元，同比增长284

中际旭创(300308)

事件

公司发布2024年半年度报告，报告期内实现营业收入107.99亿元，同比增长169.70%；归母净利润23.58亿元，同比增长284.26%；扣非归母净利润23.33亿元，同比增长300.07%。其中2024Q2实现营业收入59.56亿元，同比增长174.88%环比增长22.99%；归母净利润13.49亿元，同比增长270.82%，环比增长33.68%扣非归母净利润13.43亿元，同比增长283.05%，环比增长35.60%。

毛利率稳步提升，降本增效成果明显

公司2024H1毛利率达到33.13%，同比增长2.74pct；净利率达到22.29%，同比增长6.13pct。公司2024H1期间费用率降幅明显，管理费用率为2.84%，同比下降1.83pct；销售费用率为0.83%，同比下降0.26pct。

高端产品出货比重增长，1.6T光模块2024Q4有望交付

公司重点客户进一步加大算力基础设施投资，400G/800G光模块需求显著增长，并加速光模块向800G及以上速率迭代。得益于800G/400G等高端产品出货比重的快速增长、产品结构持续优化，以及降本增效，公司营业收入和净利润大幅提升根据公司2024年8月6日发布的《中际旭创投资者关系记录表20240805》，公司的1.6T光模块预计2024Q4开始交付、2025年陆续上量。

募投项目持续推进

公司持续推进“苏州旭创光模块业务总部暨研发中心建设项目”、“铜陵旭创高端光模块生产基地项目”等募投项目，其中“铜陵旭创高端光模块生产基地项目”已实施完毕并结项。

业绩高增长，高端产品持续放量，维持“买入”评级

我们预计公司2024-2026年营业收入分别为255.95/379.56/491.07亿元，同比增速分别为138.80%/48.30%/29.38%；归母净利润分别为51.65/81.14/104.47亿元同比增速分别为137.65%/57.08%/28.75%，3年CAGR为68.76%；EPS分别为4.61/7.24/9.32元/股。公司盈利能力提升，高端产品持续放量，维持“买入”评级。

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