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中国银河：有色金属行业周报：局部流动性风险缓和，有色金属有望修复

admin2024-08-12 19:30 51人已围观下载完整内容

简介核心观点市场行情回顾：截止到8月9日周五收市：本周上证指数-1.48%，报2862.19点；沪深300指数-1.56%，报3331.63点；SW有色金属行业指数

核心观点

市场行情回顾：截止到8月9日周五收市：本周上证指数-1.48%，报2862.19点；沪深300指数-1.56%，报3331.63点；SW有色金属行业指数-2.85%，报3944.74点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为-2.36%、-6.39%、-1.72%、-2.75%、-2.18%。

重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于71,670元/吨、19,125元/吨、22,605元/吨、17,905元/吨、130,900元/吨、257,300元/吨，较上周变动幅度分别为-3.07%、-0.44%、-1.12%、-2.16%、+0.35%、+3.63%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于8,831美元/吨、2,295美元/吨、2,741美元/吨、2,040美元/吨、16,300美元/吨、31,180美元/吨，较上周变动幅度分别为-2.48%、+1.39%、+3.30%、+0.82%、-0.31%、+2.92%。本周上期所黄金、白银分别收于560.70元/克、7,079元/千克，较上周变动幅度分别为-1.92%、-4.86%。本周COMEX黄金、白银分别收于2,471美元/盎司、27.54美元/盎司，较上周变动幅度分别为+0.03%、-3.99%。本周美元指数收于103.15，较上周变动-0.08%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于37.4万元/吨、522.5万元/吨、174万元/吨、95.5元/公斤，较上周变动+0.40%、-0.95%、-1.42%、-2.05%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于78500元/吨、76000元/吨、79750元/吨、800美元/吨，较上周变动-0.63%、-0.65%、-1.24%、-0.62%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于18.15万元/吨、15.33美元/磅、12.1万元/吨、2.9万元/吨，较上周变动0.00%、0.00%、-1.63%、-1.69%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于131500元/吨、18800元/吨、5.3万元/吨、3635元/吨，较上周变动0.00%、+0.53%、0.00%、0.00%。

投资建议：上周日本央行的加息决策触发了日元融资套利交易的平仓，叠加美国就业数据大幅下滑导致衰退预期加剧，引发本周初全球各类资产的剧烈波动，恐慌情绪迅速蔓延至全球金融市场，局部流动性压力下导致包括黄金在内的有色金属大宗商品价格普遍下跌。周三日本央行副行长内田真一表示，在市场不稳定时，日本央行不会加息。日本央行公开发出的强烈鸽派信号，以及大部分日元融资套利交易已基本被平仓，使得流动性危机得到初步缓解，市场情绪有所回暖，有色金属大宗商品止跌反弹。在市场平稳后，有色金属大宗商品价格有望得到修复。而在市场逻辑仍朝向美国经济衰退预期边际加强的方向运行的情况下，复盘历史黄金在衰退期间相对于其他有色金属大宗商品或其他资产，以及A股黄金板块相对于大盘，均具有明显的胜率与收益率优势。建议关注A股黄金龙头企业山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。

风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储加息超出预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险。

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