报告

华宝证券：铁矿行业周度报告：铁矿石发运大幅回落，需求基本持平，矿价反弹6.28%

admin2024-07-10 05:30 64人已围观下载完整内容

简介投资要点供应：本周（6.29-7.5）进口铁矿石在季末冲量结束后发运大幅回落，到港量在前期高发运影响下持续增长。澳洲、巴西本周发货量（14个港口）合计2308.

投资要点

供应：本周（6.29-7.5）进口铁矿石在季末冲量结束后发运大幅回落，到港量在前期高发运影响下持续增长。澳洲、巴西本周发货量（14个港口）合计2308.3万吨，环比减少468.8万吨，降幅为-16.88%。澳洲、巴西发货量（14个港口合计）分别为1706.5万吨、601.8万吨，环比分别为-8.48%、-34.04%，巴西发运回落幅度较大，且低于去年同期水平（同比-0.4%）。四大矿山发货至中国的量均下滑，其中三家下滑幅度达两位数。力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG本周至中国的发货量分别为506.4万吨、520.3万吨、524.2万吨、327.1万吨环比分别为-5.08%、-12.6%、-33.53%、-16.02%。四大矿山发运至中国的量合计1878万吨，环比-18.59%。到港方面，中国26港到港量2668.4万吨，环比13.52%；中国北方港口到港量1560.2万吨，环比10.33%。整体来看，本周海外铁矿石发运量在季末冲量结束后大幅下滑，符合季节性特征，受前期高发运的影响，到港量持续回升。根据SMM调研，海外矿山季末冲量结束后个别矿山有检修计划，叠加国内下游需求淡季影响，发运量有持续回落的可能。

库存：港口库存高居不下，钢厂库存环比小幅增长。根据钢联数据，本周（6.29-7.5）进口铁矿石港口库存（45个港口总计）接近1.5亿吨，环比小幅增长0.42%，处于近4年同期高位；钢厂库存（247家钢铁企业）为9212.91万吨，环比增长0.8%，高于去年同期，但低于2021、2022年的同期水平，处于合理区间。当前需求终端仍受季节性因素影响较大，钢厂以按需采购为主，港口库存面临的压力较大。

需求：进口铁矿石日耗、日均铁水产量基本持平，铁矿石需求仍处历史高位本周（6.29-7.5）进口铁矿石日均疏港量（45个港口合计）309.47万吨，环比0.55%；进口铁矿石日均消耗量（247家钢铁企业）为293.19万吨，环比-0.01%日均铁水产量（247家钢铁企业）为239.32万吨，环比-0.05%；高炉产能利用率为89.08%，环比减少0.05个百分点；高炉开工率为82.81%，环比减少0.3个百分点。铁矿石日均消耗量、日均铁水产量均高于2021、2022年的同期水平，铁矿石需求尽管环比轻微下滑，但仍处于历史高位。需求端由于高炉检修增多，预计铁水产量将出现一定幅度的下滑。根据Mysteel调研，7月日均铁水产量仍将有望达到237万吨/天左右，铁矿需求下降空间有限。

价格：本周（6.29-7.5）铁矿价格环比增长6.28%。本周铁矿发货量大幅回落需求处于历史高位，铁矿价格回升、震荡偏强运行。铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为111.72美元/吨，环比上涨6.6美元/吨，涨幅为6.28%。当前成材市场处于淡季之中，钢价承压，港口库存高企，上下游之间的利润博弈叠加铁水产量的预期下滑对铁矿价格形成负反馈基础；供应端，海外铁矿石发运预期下滑，供应有进一步收缩的可能，加之铁水产量下滑空间有限，未来矿价在供需双减的情况下或以震荡为主。

投资建议：海外矿山季末冲量结束后个别矿山有检修计划，叠加国内下游需求淡季影响，发运量有持续回落的可能；需求端，因高炉检修增多，预计铁水产量将出现一定幅度的下滑，但下滑空间有限，仍将处于历史高位，铁矿需求韧性仍在，关注钢厂生产情况及港口库存变化。

报告

华宝证券：铁矿行业周度报告：铁矿石发运大幅回落，需求基本持平，矿价反弹6.28%

相关文章

文章评论

评论0

站点信息

点击排行

本栏推荐

标签云

猜你喜欢