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华福证券：银行日报：政策红利有望持续释放

admin2024-06-05 10:31 64人已围观下载完整内容

简介投资要点：板块表现：沪深300和银行指数均上涨。截至收盘，沪深300指数上涨0.75%，银行指数上涨0.40%。分板块来看，农商行涨幅最大，涨幅为0.67%；国

投资要点：

板块表现：

沪深300和银行指数均上涨。截至收盘，沪深300指数上涨0.75%，银行指数上涨0.40%。分板块来看，农商行涨幅最大，涨幅为0.67%；国有行、股份行、城商行分别上涨0.56%、0.46%、0.06%。

个股表现：

截至收盘，涨幅前三的标的分别是重庆银行+2.45%、交通银行+1.69%、青岛银行+1.69%。跌幅最大的银行分别是江苏银行-0.88%、北京银行-0.52%、宁波银行-0.49%。

行业新闻：

1）2024陆家嘴论坛期间，证监会将发布资本市场相关政策举措。4月末政治局会议强调要“多措并举促进资本市场健康发展”。随着政策“靠前发力”，一方面，政策红利下经济回升向好态势有望增强，银行信贷需求和资产质量有望向好；另一方面，资本市场的稳定也有望推动银行财富管理业务的持续回暖。

2）国资委：各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构。近期监管层强调“持续防范化解金融风险”，中央金融工作会议提出要“支持国有大型金融机构做优做强”、“严格中小金融机构准入标准和监管要求”，或意味着下一阶段国有大型金融机构将在监管支持下向“大而全”迈进，中小机构在严监管的同时将更偏向“小而美”的风格。

重点数据跟踪

PB估值：从近5年的估值分位数来看，排名前三的分别是沪农商行、渝农商行、江苏银行，较低的分别是郑州银行、兰州银行。股息率：平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高。

行业观点

今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线：

第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。

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