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东海证券：医药生物行业周报：行业政策频出，关注相关投资机会

admin2024-05-27 20:30 68人已围观下载完整内容

简介投资要点：市场表现：上周（5.20-5.24）医药生物板块整体下跌3.74%，在申万31个行业中排第19位，跑输沪深300指数1.66个百分点。年初至今，医药生

投资要点：

市场表现：

上周（5.20-5.24）医药生物板块整体下跌3.74%，在申万31个行业中排第19位，跑输沪深300指数1.66个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌12.78%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数17.75个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.4倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为128%。子板块均下跌，跌幅前三的是生物制品、医疗服务、化学制药，分别下跌4.61%、4.58%、3.90%。个股方面，上周上涨的个股为34只（占比7.1%），涨幅前五的个股分别为ST南卫（20.6%），漱玉平民（14.2%），哈三联（12.9%），三诺生物（12.7%），*ST东洋（11.7%）。

市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.12万亿元，在全部A股市值占比为6.91%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2537亿元，占全部A股成交额的6.33%，板块单周成交额环比下降27.28%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为70.9亿元。

行业要闻：

广州医保出台支持创新医药发展二十一条措施

5月20日，广州市医保局公布《广州医保支持创新医药发展若干措施》，该《措施》包括：加快创新医药进院使用、促进创新医药临床应用、拓展创新医药支付渠道、加强创新医药服务支持等4方面共21条措施。在采购端，广州GPO建立创新药械绿色挂网采购专区国谈及集采药械之外的品种实施企业与医疗机构自主议价，拓展医用耗材挂网品种，对取得国家医保耗材编码产品，企业可直接申请挂网采购等政策。在使用端，国谈药品等创新药费用，实行单列结算或纳入按病种分值付费（DIP）予以分值加成；优化DIP特例单议机制，优化DIP病种目录库；相关考核指标，剔除国谈药品等创新药械相关费用等。

投资建议：

上周医药生物板块表现较弱，跑输大盘指数，子板块均下跌。上周政策方面，广州出台支持创新药发展二十一条措施，在创新药进院、临床使用、支付等方面给出了具体政策支持；北京发布加快医药健康协同创新行动计划，提出在细胞基因治疗、脑机接口、合成生物学等前沿技术领域部署“核爆点”专项；国家医保局发文，加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面，提升联盟采购规模和规范性，明确行业预期；人工关节集采续约规则温和，价格稳中有降。市场方面，礼来的替尔泊肽降糖适应症在国内获批，恒瑞医药将GLP-1产品组合有偿许可给美国Hercules公司，GLP-1类降糖减肥药物研发持续推进有望带动产业链需求提升。建议关注行业政策边际变化情况，布局相关细分板块的投资机会建议关注创新药链、特色器械、品牌中药、连锁药店、医疗服务、血制品等板块及个股。

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