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华福证券：全球视角下的中国发展路径研究和路径映射下的策略构建 2024-05-17

admin2024-05-17 21:30 55人已围观下载完整内容

简介投资要点：基于全球视角的中国路径研究宏观驱动因素增强，产业经济投研的可行性提升；资管行业规模扩张，投资久期拉长，产业经济投研的必要性增强。基于中国路径映射下的策

投资要点：

基于全球视角的中国路径研究

宏观驱动因素增强，产业经济投研的可行性提升；

资管行业规模扩张，投资久期拉长，产业经济投研的必要性增强。

基于中国路径映射下的策略构建

了解市场不同交易主体的交易周期，利用短久期的交易踏上长期趋势；

长期性需要升维来实现，保持爱国精神是获得长期性的关键。

当下我们的核心观点

我们提出科技通缩、商品通胀、制造业重要性上升这三大核心趋势。我们认为未来或将实现科技平权，这与中国加速全球化相联系，中国的全球化是从中低端向高端发展，是从物流和资金链（人民币融资）向信息流迁移的过程。中国正在解决美国全球化过程中行成的问题，中国全球化本质是反垄断，促进非美国家破除滞胀，经济健康发展带来商品通胀上行，制造业重要性上升。再结合中国供给端的克制，制造业利润率水平或将系统性上升。

组合构建思路

团队建立了产业经济wind模拟组合，组合名为“HF产业经济”，主要进行行业指数ETF配置、期指期权对冲策略，以实现资产配置。组合调仓会根据每周观点拟合及参考短期市场盘面交易风格。

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