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甬兴证券：电力设备行业储能观察系列（4）：2024Q1中国锂电池产业链出货量稳增

admin2024-05-09 16:30 12人已围观下载完整内容

简介核心观点2024Q1中国锂电池产业链出货量稳增。据GGII，一季度中国锂电池出货量约200GWh，同比+18%，其中动力电池149GWh，同比+19%，储能电池

核心观点

2024Q1中国锂电池产业链出货量稳增。据GGII，一季度中国锂电池出货量约200GWh，同比+18%，其中动力电池149GWh，同比+19%，储能电池40GWh，同比+14%；一季度中国正极材料出货量57.4万吨，同比+23%，负极出货量41万吨，同比+21%，隔膜出货量39亿平，同比+25%，电解液出货量26万吨，同比+26%。

动力电池装机方面，一季度中国动力电池装机约84GWh，同比+43%。分下游来看，其中乘用车装机75.3GWh，同比+36%，专用车7.8GWh，同比+156%，客车1.2GWh，同比+69%；分材料来看，其中LFP电池装机53.1GWh，同比+39%，三元电池装机30.9GWh，同比+50%；分形状来看，方形80.8GWh，同比+47%，圆柱1.8GWh，同比-21%，软包1.8GWh，同比+3%。

新能源汽车方面，一季度中国产销量增长较快。据中汽协，一季度中国新能源车产销量分别211.5万辆和209万辆，同比分别+28.2%和+31.8%；其中国内销量178.3万辆，同比+33.3%，出口30.7万辆，同比+23.8%。

储能招标方面，一季度中国储能招投标规模约25.8GWh，同比+160%。招标企业前三名分别是中核集团（9.4GWh）、国家能源集团（8.1GWh）、华电集团（2.2GWh），中标方面，系统中标以中车株洲所、阳光电源、比亚迪等拿到，EPC中标方面，多以“两建”等企业为主，总体来看，头部效应明显。

投资建议

展望2024年，我们看好锂电板块的投资机会，建议关注：1）各环节龙头：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、湖南裕能、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来、贝特瑞、尚太科技、恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、科达利、震裕科技；2）新技术新材料：信德新材、天奈科技、黑猫股份、壹石通；3）固态电池相关：冠盛股份、上海洗霸、金龙羽。

风险提示

美联储降息不及预期风险；上游原材料价格过快上涨风险；行业产能过快扩张风险；下游需求受经济影响不及预期风险；锂电池相关支持政策调整风险。

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