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中银证券:2024年五一旅游数据点评:国内旅游需求稳中有进,出入境游加速修复
admin2024-05-09 16:30 10人已围观 下载完整内容
简介“五一”假期国内旅游需求稳中有进,出游总人次、收入、人均消费均有所提升。旅游市场整体呈现出旅游下沉化趋势、名山大川等著名景区热度不减、出入境游增速较高的特点,期
“五一”假期国内旅游需求稳中有进,出游总人次、收入、人均消费均有所提升。旅游市场整体呈现出旅游下沉化趋势、名山大川等著名景区热度不减、出入境游增速较高的特点,期待后续文旅市场由高速增长向高质增长转变。
支撑评级的要点
五一国内旅游需求增长稳中有进,县域市场增幅明显。五一期间全国国内旅游出游2.95亿人次,同比增长7.6%,按可比口径较2019年同期增长28.2%;国内游客出游总消费1668.9亿元,同比增长12.7%,按可比口径较2019年同期增长13.5%。人均消费约566元,同比增长4.7%,但低于19年水平。同时,据携程数据,旅游下沉化趋势愈加明显。旅游订单同比增速上,一二线城市小于三四线城市,三四线城市小于县域市场。
出行半径推动消费修复,餐饮酒店受带动表现良好。据携程数据,今年“五一”假期旅客出行距离明显增加,平均出游半径同比增长25%,跨省酒店预订占比超7成。出行中飞机出行距离达到4年来巅峰,平均距离为1638km。伴随出行半径增长,相较疫情期间本地游、近郊游的主要旅行方式有所优化,也更易带动相关产业链消费。餐饮方面,据经济日报,“五一”假期中商务部重点监测餐饮企业销售额同比增长7.1%。酒店方面,部分酒店公司在多重点省市地区节前已出现预定饱和的情况。
名山大川表现持续亮眼,热门旅游城市客流保持高位。假期中多类景区数据表现良好,黄山、华山、长白山等著名山岳景区客流热度在高基数下依然实现同比增长;乌镇、九寨沟、西湖、天目湖、上海海昌海洋公园等周边游及湖泊景区热度较高。城市方面,据携程《2024五一假期旅行总结》,五一假期前十热门目的地为:北京、上海、杭州、成都、重庆、广州、南京、武汉、西安、深圳,传统文旅资源富集地依然最为热门,但同时下沉市场旅游热度也在高涨。
出入境资源供给持续修复,带动需求加速修复。据国家移民管理局数据,今年五一假期期间,全国边检机关共查验出入境人员846.6万人次,较去年同期同比增长35.1%。入境方面,据携程数据,在免签政策利好持续发力下,假期期间入境游订单同比增长105%,中国单方面免签的12国及相互免签的新加坡、泰国,累计入境游客同比增长约2.5倍。
销售数据降温。据海口海关统计,五一期间海口海关共监管离岛免税购物金额5.47亿元,同比减少38.19%;购物人数8.58万人次,同比减少21.28%;人均消费6378元,同比减少21.27%。或受出入境旅游便利度提升等因素影响,五一期间免税销售总金额、购物人数、客单价同比均有所下降。
投资建议
“五一”旅游数据实现较好同比增长,但人均消费低于19年水平,消费整体仍处理性复苏区间。但消费也更趋多元化,县域市场表现良好,消费者也更看重深度体验。我们持续看好后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司:黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等;受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等;受益于促就业政策推动的科锐国际,跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出,推荐中国中免、王府井;承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼;本地生活消费老字号品牌豫园股份;境外展龙头米奥会展;演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。
评级面临的主要风险
景区承载力不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期风险。
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