百科
索菲亚:Q1业绩表现靓丽,净利率显著改善
admin2024-05-03 15:30 4人已围观 下载完整内容
简介索菲亚(002572)投资要点事件:24Q1业绩表现靓丽。24Q1实现营业收入21.11亿元,同比+16.98%;实现归母净利润1.65亿元,同比+58.59%
索菲亚(002572)
投资要点
事件:24Q1业绩表现靓丽。24Q1实现营业收入21.11亿元,同比+16.98%;实现归母净利润1.65亿元,同比+58.59%;扣非后归母净利润1.56亿元,同比+73.81%。24Q1业绩表现靓丽,扣非利润位于此前预告中枢以上。
利润率持续改善,信用减值损失造成一定拖累。23年公司毛利率同比+3.16pp至36.15%;净利率同比+1.76pp至11.34%;期间费用率同比-0.24pp至20.26%;其中,销售费用率-0.28pp至9.66%;管理费用率(含研发费用率3.54%)同比+0.19pp至10.14%;财务费用率同比-0.16pp至0.46%。降本增效及零售渠道、衣柜产品占比提升等因素带动毛利率上行,期间费用控制效果良好。减值损失对利润端造成一定拖累,其中信用减值损失1.86亿元,较22年增加1.5亿元,若剔除异常信用减值损失,归母净利润率达到12%。单Q4毛利率同比+4.07pp至37.42%;净利率同比+1.82pp至9.63%;期间费用率同比-1.72pp至19.59%。
期间费用控制得当,盈利能力同比大幅改善。24Q1毛利率同比-0.63pp至32.62%;销售净利率同比+2.47pp至8.24%。期间费用率同比-3.43pp至22.3%;其中,销售费用率-1.14pp至10.14%;管理费用率同比-1.17pp至12.15%;研发费用率同比-0.24pp至4.14%;财务费用率同比-1.13pp至0.01%。降本增效持续深化下,公司销售及管理费用率下降明显;财务费用得益于借款结构优化显著改善(24Q1财务费用同比-99.2%);整体期间费用控制得当。
现金流受经销商考核口径调整影响下降较多,营运效率提升。现金流方面,24Q1实现经营现金流-10.19亿元,同比-629.15%;销售现金流/营业收入同比-44.48pp至91.24%。现金流下降较多主要原因为经销商考核口径改变,导致销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少(24Q1/23Q1分别为19.26/24.31亿元),剔除该影响因素,销售现金流同比增长。营运效率方面,24Q1净营业周期-0.45天,同比下降11.96天;其中,存货周转天数38.58天,同比下降8.61天;应收账款周转天数41.75天,同比下降20.98天;应付账款周转天数80.78天,同比下降17.63天。
投资建议:公司整家战略不断深化,驱动客单价显著提升;品牌矩阵优化后定位清晰,为后续增长提供动力,行业承压下仍具有较强韧性。我们预期公司2024-2026
年归母净利润15.05、16.58、18.17亿元,对应PE为11、10、10倍,维持“买入”评级。
风险提示:下游需求不及预期风险;市场竞争加剧风险;原材料价格大幅波动风险
- 微信公众号
下载完整内容
相关文章
文章评论
评论0
站点信息
- 微信公众号:扫描二维码,关注我们
标签云
-
php
网页设计
个人博客
JS
个人博客
Html
春节必看: 2020新春红包大战 全攻略
新增详细玩法攻略!
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
抖音 2020 发财中国年 攻略
支付宝集五福5亿集分宝招商银行抽现金券抖
最近购买威尔胜WTB0900复刻版和WT
mysql慢查询和php-fpm慢日志
PSR-2
基础代码规范
Thinkphp
响应式
公司
整站
源码
网络科技网站模板
1024
节日
百度收录
论坛
社区
2020
豆瓣
评分最高
电影
debugger
调试
Python
语法
高德
百度地图
MySQL
追寻
webpack
vue
oracle
服务器搭建
有趣
动物
人体
历史
天文
生活
名人
体育
地理
文化
科学
心理
植物
饮食
自然
图片
JVM
IDEA
Loader
Git
UNIAPP
股票
A股
同花顺
海尔
海天味业
半年报
股市总结
歌尔股份
乐普医疗
涪陵榨菜
餐饮
财报分析
酒店
年报分析
美锦能源
山煤国际
贵州茅台
张坤
腾讯
华鲁恒升
淮北矿业
药明康德
早盘关注
国电电力
北方华创
宝丰能源
TCL中环
兔宝宝
天润乳业
启明星辰
阳光电源
山西汾酒
迈瑞医疗
人福医药
比亚迪
宁德时代
汤臣倍健
伊利股份
通威股份
东鹏饮料
隆基股份
紫金矿业
五粮液
康龙化成
赣锋锂业
爱尔眼科
片仔癀
VR
永新股份
爱美客
美的集团
格力电器
科沃斯
云南白药
同仁堂
洋河股份
白云山
三体
狂飙 原著