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天风证券：基础化工行业研究周报：金融助力石化业绿色低碳转型，MMA、纯碱价格上涨

admin2024-04-29 14:30 66人已围观下载完整内容

简介上周指24年4月15-21日（下同），本周指24年4月22-28日（下同）。本周重点新闻跟踪近日，中国人民银行联合7部门发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展

上周指24年4月15-21日（下同），本周指24年4月22-28日（下同）。

本周重点新闻跟踪

近日，中国人民银行联合7部门发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》(简称《指导意见》)，旨在贯彻落实国家“双碳”战略部署，推动金融业支持绿色低碳发展。《指导意见》提出了一系列创新性举措，如推动金融系统逐步开展碳足迹核算，建立统一的绿色金融标准体系，分步分类探索环境信息披露制度，加大绿色信贷支持力度，推进碳市场建设，丰富货币政策工具等。

本周重点产品价格跟踪点评

本周WTI油价上涨0.9%，为83.85美元/桶。

重点关注子行业：本周轻质纯碱/VE/重质纯碱/DMF/电石法PVC价格分别上涨3.7%/2.9%/1.2%/1%/0.3%；醋酸/乙二醇/有机硅/橡胶/乙烯法PVC/固体蛋氨酸/TDI价格分别下跌2.8%/2.3%/2.2%/1.5%/0.8%/0.7%/0.7%；纯MDI/粘胶短纤/氨纶/VA/液体蛋氨酸/钛白粉/烧碱/粘胶长丝/聚合MDI/尿素价格维持不变。

本周涨幅前五化工产品：二氧化碳（山东）（+23.9%）、天然气（HenryHub)（+15.2%）、磷酸一铵（+13.6%）、CBOT小麦（+9.6%）、MMA（甲基丙烯酸甲酯）（+9.5%）。

MMA：本周MMA国内市场继续推涨，本周MMA行业开工负荷仍维持在5成以下，且周后期重庆装置降负及江苏某装置临时停车，国内MMA供应再次缩减，生产企业拉涨情绪不减，持续上调报价，贸易商随行跟涨，下游对高价原MMA较为抵触，跟进积极性不高，部分刚需被迫高价跟进，价格重心进一步冲高。

纯碱：本周国内纯碱市场价格上涨为主。近期国内纯碱厂家供应量仍以充足为主，同时，下游用户拿货积极性有所回升，买涨情绪渐浓，部分区域轻重碱市场价格持续倒挂。轻碱下游用户整体拿货情绪较为乐观；重碱下游多玻璃厂，刚需拿货为主，近期光伏新产线点火较多。

本周化工板块行情表现

基础化工板块较上周上涨1.08%，沪深300指数较上周上涨1.2%。基础化工板块跑输沪深300指数0.12个百分点，涨幅居于所有板块第18位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+13.97%），涂料油漆油墨制造（+7.03%），纺织化学用品（+6.4%），氨纶（+5.72%），其他塑料制品（+4.82%）。

重点关注子行业观点

供需矛盾仍然激烈的2024年，将目光放在需求刚性领域，并关注供给端仍有约束的板块。我国依托能源、产业链一体化、国内大市场的优势，在完成化工产业聚集后，将走向产业高端化升级之路，未来精细化工新材料领域有望成为主要投资方向。我们建议关注：

①电子产业周期复苏：重点推荐：万润股份；建议关注：华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。

②景气修复中找结构性机会：需求端存在韧性的农化、轮胎板块，持续去库下，需求稳定且有望迎来景气修复；供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐：扬农化工，润丰股份；建议关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。

③聚焦龙头企业高质量发展：重点推荐：万华化学、华鲁恒升。

④聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。

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