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石头科技:24Q1业绩超预期,海内外成长性持续兑现
admin2024-04-29 13:30 8人已围观 下载完整内容
简介石头科技(688169)事件:公司发布24年一季报,24Q1实现营业收入18.41亿元,同比增长58.69%;归母净利润3.99亿元,同比增长95.23%;扣非
石头科技(688169)
事件:公司发布24年一季报,24Q1实现营业收入18.41亿元,同比增长58.69%;归母净利润3.99亿元,同比增长95.23%;扣非后归母净利润3.42亿元,同比增长110.03%。
海内外成长性持续兑现,24Q1业绩超预期。公司海外品牌建设不断推进,同时精耕渠道运营,北美KA渠道实现突破,入驻超180家Target门店,美亚平台领先地位确立,欧洲自营渠道实现高成长,迈入业绩兑现期。国内布局多价格段产品,强化品牌力,渠道端布局线下体验店,助力渗透率再提升。伴随公司产品结构升级,高价值量机型占比提升,叠加成本优化效果逐步体现,24Q1毛利率56.49%,同比增加6.64pct。
规模效应体现,盈利能力优化。公司24Q1净利率21.66%,同比提升4.05pct,其中销售、管理、研发、财务费用率分别为20.75%、2.76%、10.57%、-0.75%,同比变动-0.16、-1.67、-0.79、+1.09pct,主要由于公司销售规模提升,摊薄期间费用,盈利能力得到优化。
新品V20及G20S发布,技术创新领航。公司于3月29日发布两款智能扫地机旗舰机型V20/G20S,售价分别为4799元/5399元。V20采用突破性双光源固态激光雷达,前后共2组3DToF模组大幅提升信息识别精准度,亦将机身高度缩窄至8.2cm,使得扫地机在家庭空间中运行更灵活。G20S升级自研FlexiArmDesign机械臂边刷,针对复杂边角清洁痛点,大幅优化清洁能力。公司新品不断技术创新迭代,在激光识别避障领域以及清洁能力方面均有突破性进展,看好公司新一轮产品周期。
盈利预测与投资建议:预计2024-2026年营业总收入分别为112.19、144.94、187.13亿元,同比增速分别为29.65%、29.19%、29.11%;归母净利润分别为25.91、34.48、44.64亿元,同比增速分别为26.32%、33.09%、29.45%,对应24-26年PE分别为19X、15X、11X,考虑到公司业绩持续兑现,新品产品力优质,新一轮产品周期可期,维持“买入”评级。
风险提示:下游需求不及预期风险;行业竞争加剧风险。
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